中通快递一季度挣了6.82亿，市场份额提升但毛利下降

5月16日，中通快递（ZTO.N）发布了2019年一季度业绩。

财报显示，今年1至3月份，中通快递实现营业收入45.74亿元，同比增长29%；实现净利润6.82亿元，同比增长22.3%。

在中通快递发布一季报前，A股同行公司圆通速递（600233.SH）、申通快递（002468.SZ）、韵达股份（002120.SZ）先行公布一季度业绩。相较之下，中通快递在营收方面，不敌圆通速递、韵达股份，仅高于申通快递；但在净利润方面，中通快递领先，维持着较强的盈利能力。

今年一季度，中通快递在业务量上继续保持着龙头地位——报告期内完成业务量22.64亿件，同比增长41.6%，高出行业平均增速19.1个百分点。受到业务量快速增长的影响，中通快递一季度市场份额提升至18.6%，同比增加2.5个百分点。

中通快递董事长赖梅松表示，“今年一月开始，中通积极主动地出台了普惠且公平透明的网络政策，旨在促进平台、网点和快递业务员之间的协同与连接，提升一线业务员的收入，提高末端网点的市场竞争力，从而实现整体业务量的高速增长。”

值得注意的是，今年一季度，中通快递经营性现金流增长快速：报告期内，该公司经营活动的净现金流为6.33亿元，同比增长195.7%。

今年一季度，中通快递快递网络规模持续扩大。截至3月底，该公司全国网点约2.98万个，直接网络合作伙伴逾4500家；长途货运卡车数量逾5700辆，其中自有数量为4850辆；全国分拨中心共计87个，其中自营中心78个。

尽管一季度各项数据亮眼，但中通快递毛利率有所下降。财务数据显示，该公司一季度综合毛利为27.5%，较去年同期下降1.6个百分点。不过，该公司表示这一下降数据符合预期。对此，该公司分析认为，三个因素导致毛利率下滑：1）单票成本效益的提升尚不足以完全抵消行业日益激烈的竞争带来的单票收入的下降；2）面向企业客户的直客业务毛利率相对于普通快递业务略低，随着直客业务的业务量及收入占比大幅提升，进一步稀释了整体毛利率；3）常规毛利偏低的货代和跨境物流业务还在拓展期，对整体毛利也形成了一定的摊薄效应。

中通快递首席财务官颜惠萍认为，行业竞争导致的主营业务快递单票收入（ASP）下降程度在公司预见和可控的范围之内，规模效应和持续有效的成本管控带来的单票运输成本和分拨中心运营成本同比持续降低缓解了ASP下降的影响。