本周年报抢先看：宁德时代扣非后净利增长超过30%，宝钢股份业绩首次突破200亿

2018年年报季已接近尾声，据业绩披露安排，4月22日至4月27日将有1232家上市公司计划披露年报，包括宁德时代（300750.SZ）、宝钢股份（600019.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ）、中国国旅（601888.SH）、大秦铁路（601006.SH）、分众传媒（002027.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）等公司。

这些公司中有971家披露了业绩预告。其中预增公司513家（包括扭亏公司52家），预减公司246家，首亏公司167家，续亏33家，不确定12家。

创业板市值第二的公司宁德时代4月25日将发年报。公司业绩快报显示，2018年实现营业总收入296.11亿元，同比增长48.08%；归属于上市公司股东的净利润35.79亿元，同比下滑7.71%。公司增收不增利的背后是因为，其在2017年转让子公司北京普莱德新能源电池科技有限公司股权取得收益。扣除非经常性损益，公司业绩增幅为30.95%。其业绩增长来源于新能源汽车市场快速增长，国内动力电池市场需求较去年同期相比有所增长。

新能源补贴政策的变动对宁德时代影响似乎未显现，2019年公司业绩增速还在加快。2019年一季度业绩预告显示，公司预计实现归属于上市公司的净利润9.92亿元-11.16亿元，同比增长140%-170%。业绩增长主要来自下游需求增加，前期投入产能释放及费用管控持续加强。

在经历了前年的高增长后，钢铁板块龙头宝钢股份2018年业绩增速放缓，不过仍保持高位。受益于供给侧结构性改革及钢铁去产能机遇，公司预计2018年业绩超过206.70亿元-214.70亿元，同比增长8%-12%，这也是宝钢股份首次年度业绩超过200亿元，创下历史新高。宝钢股份向来是股息率较高的公司，相信今年年报披露时，公司还会提出大比例的分红方案。

迈瑞医疗将披露公司上市后的首个年度报告。业绩快报显示，公司今年业绩增长良好，公司2018年实现实现归属于上市公司的净利润37.19亿元，同比增长43.65%。公司2019年一季度同样将保持增长，预计增长17%-27%。增速有所放缓，但市场普遍认为符合预期，公司生命信息支持、医学影像、体外诊断业务三大主要产线均平稳增长。不过，公司正陷入与另一家上市公司理邦仪器（300206.SZ）的诉讼纠纷之中。

尽管中国国旅在2018年实现了业绩24.39%的增长，不过公司第四季度业绩却出现了负增长。由业绩快报可以算出，公司第四季度实现归属于上市公司股东的净利同比下降28.92%，扣非后归母净利同比下降11.25%。其原因在于，汇率波动导致毛利率有所下降，同时日上上海、首都机场及香港机场免税业务增加租赁费及薪酬，导致期间费用率明显增加。近期公司股价不断刷历史新高，2017年以来公司股价涨幅已超过2.5倍。

此外，万华化学和分众传媒业绩快报均显示，公司2018年业绩均出现小幅下降。

本周披露年报的公司中，预计2018年业绩至少翻倍的公司有78家，其中业绩增长超过10倍的公司也有5家，分别是国际医学（000516.SZ）、中科新材（002290.SZ）、紫天科技（300280.SZ）、三爱富（600636.SH）、世纪星源（000005.SZ）。

这些业绩增幅过大的公司，少有因主营业务好转而实现业绩增长的公司，部分因卖子获利，部分因前期基数低，部分因为并购与子公司合并报表，还有因重大资产重组主营业务已变更。

国际医学是因出售子公司获得了一笔超过20亿元的非经常性损益。公司预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润为20.20亿元-21.20亿元，上年重组前业绩1.95亿元，重组后业绩0.39亿元，以调整后的业绩计算，公司预计业绩的最高增幅超过50倍。公司原是陕西省最大的百货零售业企业，此后又进入了医疗服务行业，如今已形成了双主业格局。去年国际医学业绩的大幅增长，主要原因在于子公司的出售，开元商业有限公司股权事宜已于2018年上半年内完成，相关收益当年确认。

中科新材业绩增幅较大的主要因素是公司前期基数低。公司2017年因对可供出售金融资产大额计提减值，当年盈利仅237.12万元，因此，2018年实现归属于上市公司股东的净利润6094.62万元，同比增幅也有24.7倍。公司2019年业绩已现颓势，在盈亏线上挣扎。因汇兑损失及商业保理业务应收账款计提坏账准备增幅较大，公司预计一季度净利润在-399.56万元-399.56万元之间。

紫天科技业绩增幅大不仅有前期基数低的缘故，还跟公司外延式并购合并子公司报表有关。公司原为液压机企业，2013年至2017年每年盈利均不超过700万元，2017年当年实现归属于上市公司股东的净利润为451.95万元。在2018年5月，公司收购北京亿家晶视传媒有限公司70%股权，并于当月合并报表，这对公司业绩的提升起了较大作用。业绩快报显示，公司2018年盈利7797.15万元，已是超过五年业绩之和。因报表是上年5月合并，故2018年一季度，业绩基数同样较低，公司2019年预计实现盈利1100万元-1130万元，同比增长8倍以上。

三爱富在2018年完成了重大资产重组，公司增加了教育板块收入，同时置出部分化工板块资产，对子公司的合并范围发生变化。因重组，公司非经常性损益增加4.92亿元左右。在重组因素之下，公司预计实现归属于上市公司股东净利润5.30亿元左右，同比增加10倍左右。

环保企业世纪星源同样因为报告期资产处置收益增加，公司去年实现营业收入4.9亿元，同比减少7.69%；同时实现净利润1.71亿元，同比增长1018.09%。2019年公司业绩却不容乐观，甚至出现亏损，公司一季度预计亏损1000万元-2000万元。

因此，业绩虽然大幅增长，但这5家公司二级市场走势并非同步强势。中科新材、紫天科技今年以来，股价不仅未有涨幅，反而略有下滑。国际医学、三爱富、世纪星源的股价涨幅超过了37%。

此外，本周披露年报的公司中，业绩预计续亏及首亏的公司200家。在亏损的板块中传媒板块25家，机械设备板块19家，电气设备板块16家，电子板块14家，生物医药板块和家电板块各12家，有色金属板块11家，计算机板块和公用事业板块9家，通信和汽车板块各8家。