1.53亿重整江西药企告吹，国光股份扩张计划遇阻碍

主营化肥农药的国光股份（002749.SZ）重整江西农药企业一事告吹了，4月15日晚间，公司公告称对江西天人生态股份有限公司（以下简称“天人生态”）、江西天祥通用航空股份有限公司（以下简称“天祥航空”）的重整草案仍未表决通过亦未获得吉安市中级人民法院批准，因此公司决定退出。

实际上原本国光股份对此次交易充满信心，交易初期已经缴纳了2000万的保证金给上述破产重整方的管理人，还将投入1.53亿元资金用于上述重整项目，今日上午公司董秘办相关负责人告诉财联社记者，“2000万保证金公司按照此前协议要求对方5日内退换，1.53亿资金是自有资金。”

1.53亿重整江西药企告吹

国光股份4月15日晚公告，公司此前被确定为天人生态、天祥航空实质合并破产重整投资人。由于截止4月12日《重整计划草案》仍未表决通过亦未获得吉安市中级人民法院批准。

公司决定终止本次投资并于4月12日向天人生态管理人、天祥航空管理人、吉安市中级人民法院递送了《终止破产重整投资函》，要求管理人于收到《终止破产重整投资函》的5日内将公司已缴纳的2000万元保证金退还至公司账户。

而在3个月前公司还对这一交易持乐观态度，今年1月12日晚间，公司公告称已与天人股份及天祥航空签订《重整投资备忘录》。《重整投资备忘录》显示：国光股份将提供1.53亿元的重整投资款包干使用于清偿重整计划确定的天人生态和天祥航空的所有债务及费用，同时获得两家公司的全部股权。

此后1月24日、1月25日相关债权人将就重整计划草案内容表决，不过投票结果显示普通债权组合出资人债权组均未通过重整计划。一位参与此次破产重整的律师在接受财联社记者的电话采访时表示，“我们律师作为破产重整的第三方，尽到了自己的责任，具体法院为何没有批准，我们也不清楚。”

工商信息显示，天人生态成立于2002年1月29日，注册资本金2.2亿元，主要从事生物饲料、农药化肥、农机设备等业务。而天祥航空是一家注册资金1亿元的民营甲类通航公司，2013年12月获批筹建，2014年2月注册成立，同年12月获得通用航空企业经营许可证，其中天人生态持股90%。经营范围包括医疗救护、航空摄影、空中广告、空中巡查、飞机播种、控制施肥、空中拍照、空中除草等。

2018年前后，因经营不善等原因江西省吉安市中级人民法院裁定受理天人生态、天祥航空破产清算，指定北京大成（杭州）律师事务所担任管理人。

在履职过程中，管理人发现天祥航空和天人生态虽然在工商部门登记为彼此独立的企业法人，但均为梁小文实际控制的公司。天祥航空在公司经营、资产、业务、人员、财务等方面与天人生态高度混同，实际上已成为天人生态的一个部门或分公司，因此将天祥航空与天人生态予以合并重整。

2018年4月20日，天人生态管理人和天祥通航管理人发布了《江西天人生态股份有限公司、江西天祥通用航空股份有限公司预破产合并重整投资人招募公告》。此后国光股份公告称经慎重考虑拟作为投资人参与天人生态、天祥航空预破产合并重整招募事项，并被确认为天人生态和天祥通航的实质合并破产重整投资人。

扩张计划遇阻

此前发布的相关评估报告显示，截至2017年10月9日，天人生态资产总计约6.69亿元。根据实际控制人所述，资产中包括约4.09亿元其他应收款系由关联企业走账形成，无真实交易，拟进行抵销，天人生态资产评估价值总计约1.74亿元（不含对外债权）。

另据，2018年底管理人发布的《书面审核债券同通知》显示，上述两家公司经管理人确认的债权约3.43亿元，尚未确认的1.33亿元。

此前国光股份在接受机构调研时曾称，“天人生态目前已形成了以球孢白僵菌、金龟子绿僵菌为主和以吡虫啉为辅的八大系列20多个制剂产品；而天祥航空，在国内首次采用大型直升机进行大规模农业统防统治，公司能够充分利用其不动产、生产设备以及客户资源，为公司进一步扩大产业规模。”

实际上早在2018年上半年，国光股份就开始启动外延扩张，斥资4500万元参股上游企业江苏景宏生物科技有限公司。公司的之所以加速对外扩张主要系原主业遇到瓶颈所致，公司三季报显示，2018年前三季度公司实现营业收入6.73亿元，同比增长14.65%，扣非净利润1.7亿元，不过第三季度单季营收1.88亿元，环比下降了40.51%，第三季度单季净利润0.38亿元，环比下降了57.30%。

虽然2018年业绩快报显示全年实现营收8.65亿元，净利润2.34亿，由此推算与前三季度相比，公司四季度情况表现一般。而公司发布的2019年一季报预告显示，公司净利润可能同比下滑10%。随着业绩瓶颈的显现，在加上此次重整交易告吹，国光股份是否会继续筹划新的扩张计划呢？我们拭目以待。