抄水表的威胜信息，来科创板抄近路胜算几何

在成为网络名词前，“抄水表”其实是项正经的工作，传统的电表水表都是需要人入户抄表来计费收费的。直到威胜信息这样一类企业的出现，以数字化、物联网技术重塑了电、水、气、热等能源的管理方式，市民开始享受智慧市政带来的便利。

4月4日晚间，威胜信息成为湖南第一家被上交所受理科创板首发上市申请的企业。2004年成立的这家“老企业”，集“泛在电力物联网”、“智慧城市”、“阿里云小伙伴”等诸多热门概念于一身。但其不同之处在于，威胜信息是从港股上市的威胜控股（3393.HK）分拆而来，这也给其登陆科创板增加了不确定性，能否抄近路依然有待观察。

粤港澳大桥供应商

威胜信息出现在科创板受理名单早有迹象，3月13日湖南举办的一场科创板上市培训会上，威胜信息高管就入座在会场第一排。财联社记者当时在《座次表透露玄机 湖南这些公司欲饮科创板“头啖汤”》的报道中点出威胜信息有望成为科创板首只湘股。

看业绩，2016年-2018年营收分别为6.8亿元、9.95亿元、10.39亿元,同期归母净利分别为8050.5万元、1.49亿元、1.77亿元，主营业务毛利率分别为27.24%、35.41%和32.47%。

公司同期研发费用分别为5214.65万元、8174.47万元和7407.74万元，占营业收入比例分别为7.67%、8.21%和7.13%。

看人员，截至2018年底，拥有研发及工程技术人员342人，硕士及以上学历高级人才111人，分别占公司737名员工总数的46%和15%。考虑其还有部分制造岗位，应该说这个技术人员占比已经不低。

看客户，主要集中在国家电网和南方电网以及部分城市的市政系统，做过粤港澳大桥和上海世博会这样的明星项目。其官网介绍，威胜信息的电能量数据采集终端，守护着粤港澳大桥的供电系统，依托其采集传输的数据，进而实现对大桥电能数据的在线监测。

作为国内最早专业从事电力信息采集与管理、电力负荷监测与管理产品研发的厂商之一，威胜信息近年来也大力进军水务、燃气、消防、路灯的能源智慧管理等领域。公司称主营业务产品贯穿了物联网感知层、网络层与应用层。会不会觉得技术语言晦涩难懂？翻译过来，感知层大致就是数字电表数字水表这类数据采集器，网络层基本就是通讯模块通讯网关数据传输产品，应用层主要是智慧市政之类的系统集成。

2018年12月，威胜信息还与阿里云IoT(物联网)签署了智慧城市战略合作协议，作为阿里云的战略合作伙伴，双方共同致力于构建以技术创新为核心的特色物联网产业，参与智慧公用事业领域的基础建设与商业化应用。

总体而言，威胜信息还是符合科创板的定位的。财联社记者曾经作为“长沙智能制造观摩团”成员实地走访过威胜信息的生产车间，见到多台库卡机器人在流水线旁忙碌。

2019年3月8日，国家电网公告《泛在电力物联网》大纲，提出国家电网将加快推进泛在物联网建设，目标2021年初步建成，2024年建成泛在物联网。

威胜信息宣称泛在电力物联网建设将提升数据采集覆盖需求，带来二次设备、配电、终端连接机遇。未来公司电监测终端、通信模块、通信网关等业务将继续为公司业绩增长做出较大贡献。3月28日，威胜控股公告称中标广东电网合同，其中威胜信息在该次招标中分得5300万元的终端合同。

威胜信息本次融资金额为6.05亿元,主要投向物联网感知层监测设备、流体传感设备扩产及技改等项目及补充营运资金项目。显然，其搭上科创板顺风车募集资金扩产的意愿迫切。

港股拆分回A难度不小

招股说明书显示，威胜集团、威佳创建、长沙朗佳、吉为、吉喆分别持股威胜信息40.74%、24.26%、17.00%、6.00%、3.00%。除了长沙朗佳由第三方个人所有外，威胜集团、威佳创建、吉为、吉喆皆为一致行动人。威胜集团、威佳创建由2005年在港上市的威胜控股100%控制。

威胜信息法定代表人为吉喆。本次发行前,吉为、吉喆父子合计控制74%的股份,为公司的共同实际控制人。本次发行完成后,威胜集团仍为威胜信息控股股东,吉为和吉喆仍为实际控制人。

最新年报显示，威胜控股2018年全年实现营业收入33.4亿元，较上年同比增长14%；实现净利润2.71亿元，较上年同比下降10%。威胜控股公告称拟将威胜信息分拆在科创板上市。

威胜信息董事长吉喆毕业于加拿大英属哥伦比亚大学经济学专业，在2007年至2011年曾担任麦格理集团有限公司股票资本市场部经理，对资本市场并不陌生。

其实，吉氏家族将威胜信息拆分回A股已运作有年，威胜控股在2016年11月18日向港交所提出分拆申请并在2017年1月23日获批。目前该批复已过两年，威胜控股称将重新申请。

在向港交所提出申请的同时，2017年1月，威胜信息开始股份制改造。2017年6月27日，威胜信息从有限责任公司变为股份有限公司。2017年7月，中信建投作为辅导机构开始入驻威胜信息。

2019年1月9日，进行多轮辅导之后，威胜信息宣告与中信建投分手。十天之后，转投中金国际为新的辅导机构，当时坊间就认为其将转道科创板。

值得一提的是，2016年9月初，证监会为贫困县开通上市绿色通道后，威胜信息曾立即将注册地由长沙高新技术产业开发区迁至国家级贫困县湖南益阳市安化县。但在2017年12月12日，威胜信息又将注册地迁回长沙高新区。

威胜控股公告称，分拆完成后，威胜信息将继续为威胜控股附属公司，而其业绩仍将于集团财务报表内综合入账。

但历史上港股拆分资产回归A股并不容易，成功者不多见。从严监管的原因之一是防止相关方通过不同市场之间的估值落差进行制度套利。华宝香精回A股时，发审委就重点问询了多层股权架构下的控制权问题。

此外，由于威胜信息和威胜控股的业务协同，威胜信息2016年至2018年的前五大客户中均有威胜控股的身影。其中，2016年，威胜控股是其第一大客户，2017年和2018年下降至第三大客户。2016年至2018年，公司向关联方销售金额分别为1.7亿元、1.28亿元和8758万元，。

受分拆威胜信息回科创板影响，威胜控股4月8日以4.31港元大幅高开，并一度摸高至4.48港元。