2018年财报数据喜忧参半，深康佳A转型之路待考

深康佳A（000016.SZ）近日发布的2018年年报显示，公司实现营收461.27亿元，比上年同期增长47.71%；归属上市公司股东的净利润为4.11亿元，比上年同期下滑91.87%。

对于净利润下降的原因，深康佳A指出，因报告期内公司无类似2017年转让深圳市康侨佳城置业投资有限公司70%股权的大额非经常性收益。在扣除转让深圳市康侨佳城置业投资有限公司70%股权收益情况下，深康佳A 2018年归于上市公司股东的净利润与2017年相比增加了22.56%。

据年报数据，截至2018年底，深康佳A经营活动产生的现金流净额为-32.30亿元，而上年同期数据为-43.14亿元，2018年增幅为25.14%。

“康佳目前处转型过程中，需要较大资金投入，加上拓展新领域，因此进入到转型亏损期，不可能马上产生盈利。”家电行业资深分析师梁振鹏对财联社记者说。

梁振鹏还表示，前几年康佳因董事会变更、股东内讧及总裁频繁更换等原因，落后于同行企业。2017年通过国有企业改革重新招聘高管上岗，“70后”周彬带领的管理团队开始执掌康佳，激发了康佳的活力，其业务布局开始不局限于家电领域。

据了解，深康佳A目前主要业务有消费类电子业务、供应链管理业务和环保业务等，其中消费类电子业务主要由多媒体业务、白电业务和手机业务构成。

年报显示，深康佳A 2018年境内销售达168.68亿元，相比去年同期仅增长5.22%；境外销售达292.59亿元，比上年同期增长92.54%。

“根据相关机构调研数据，去年中国家电内销市场只微增一个多百分点，等同于停滞状态，企业增长主要靠海外市场，且康佳在国际市场有许多空白区域，基数比较低，自然增长更快。”梁振鹏告诉记者。

2018年，深康佳A共混改各级子公司17家，例如，子公司深圳易平方网络科技有限公司引入阿里巴巴（3.3898%），根据协商，阿里还将通过增资方式进一步增持易平方公司股权，但持股比例会在5%以内；负责KKTV品牌彩电业务运营的原控股子公司安徽开开视界电子商务有限公司相继引入广东南方爱视娱乐科技有限公司和阿里。

深康佳A认为，易平方和开开视界的混改落地利于推动其互联网业务战略升级和快速发展。此外，其还将彩电等多媒体业务转移至深圳康佳电子科技有限公司，令彩电等多媒体业务由独立法人运作，为相关业务引入外部资源以及实施混合所有制改革奠定了基础。

值得一提的是，去年深康佳A通过控股子公司安徽康佳电器科技有限公司以4.55亿元收购了河南新飞电器有限公司、河南新飞制冷器具有限公司和河南新飞家电有限公司100%股权，并用两个月时间完成了新飞的复工生产。

新飞曾辉煌一时，康佳能否重振该品牌并助益自身？对于这笔收购，深康佳A董秘办一位工作人员对财联社记者表示，“我们肯定经过研究才做此（收购新飞）决定，会根据市场需求来发展（品牌）。”

据梁振鹏分析，新飞被康佳收购后，康佳在家电行业的销售渠道、品牌资源可与之产生互补效应，包括人才、技术专利等都可共享。“新飞虽然品牌老化严重，但该公司在经营最困难阶段，并没有出现严重质量危机，因此咸鱼翻身难度会小一些。”

康佳集团总裁周彬曾对外宣布，2020年康佳拟实现营收600亿元，培育出三个营收过百亿的新产业，并打造1-3家新的境内外上市公司，到2022年实现营收1000亿元。

对此，梁振鹏表示，“上述营收计划，按照目前正常速度发展是可以达到的，关键要控制好发展速度并重视新领域风险，对新领域应给予盈利年限、目标考核，切忌盲目扩张。”