贵州茅台去年赚了352亿拿出过半分红，期内减少437家经销商

贵州茅台（600519.SH）交出一份令市场满意的财务报表。

3月28日晚间，贵州茅台发布2018年年度报告。当年贵州茅台实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%；归属于上市公司股东净利润达352.04亿元，同比增长30%；经营活动产生的现金流量净额为413.85亿元，较上年同期增长了86.82%。

2018年，贵州茅台实现基本每股收益28元／股，较2017年同比上涨了30%，现金分红方面，贵州茅台拟每10股派发现金红利145.39元，合计拟分配现金达182.64亿元(含税)。

数据统计显示，2001年上市以来，贵州茅台现金分红总额达574.68亿元，占净利润总额的43.33%，近三年来，贵州茅台分红情况如下，可谓是A股市场中分红最为“大方”的企业之一：

指标看，报告期内公司完成茅台酒及系列酒基酒产量7.02万吨，同比增长10.08%，其中茅台酒基酒产量4.97万吨、同比增长15.98%；系列酒基酒产量2.05万吨、同比降低1.98%。主营业务分产品来看，茅台酒实现营收654.874亿元，营业收入较上年同期增长了24.99%，毛利率达93.74%，毛利率较上年增长0.92%；系列酒实现营收80.77亿元，毛利率达71.05％，毛利率较上年同期增长8.3%。

此次年报的发布，也令市场终于看到，2018年，贵州茅台经销商减少了437家：

从2018年下半年开始，贵州茅台逐步砍掉部分经销商，多出来的配额改为直营，通过线上和商超直供来满足市场需求。在财报中所体现的是：期内直销实现营业收入为43.75亿元，同比减少了29.95%；批发实现营业收入691.89亿元，同比增长33.26%。

东兴证券在此前的研报中表示：贵州茅台直营扩充如果能落地，将是公司历史性的迈进。2019年，贵州茅台经销商体系预计下滑10%，直营将从6%上升至20%，带来营收增长100亿元。

分地区来看，国内市场实现营收706.71亿元，国外地区实现营收28.93亿元；分季度来看，下半年仍然是为公司的营收重点：一季度实现净利润85.06亿元，第二季度实现净利润72.57亿元，第三季度实现净利润89.69亿元，第四季度实现净利润104.7亿元。

其他数据方面，2018年，贵州茅台销售费用达25.72亿元，较上年同期下降13.86%；预付款项达11.82亿元，较上年同期增长49.52%；存货达235亿元，较上年同期增长6.57%。

根据此前发布的贵州茅台关于生产经营情况公告以及2019年度茅台酒销售计划公告，公司2019年度计划安排营业总收入增长14%，2019年度茅台酒销售计划为3.1万吨左右。这其中，经销商体系以1.7万吨为基础不增不减，主要为飞天茅台酒，剩余的1.4万吨分别分给普通飞天茅台和非标茅台（生肖，年份，精品）。

目前，市场上飞天茅台价格在1700元／瓶至1800元／瓶，并且有部分地区突破2000元/瓶，且市场仍然处于供不应求的情况。

3月28日，贵州茅台报806.80元／股，上涨2.32%，市值再次突破万亿大关。茅台集团董事长、总经理李保芳3月28日在博鳌论坛上表示，希望年底茅台实际业绩会比预计的数据要好。对于达成这样一个目标，李保芳表示，还是很有信心的。