牧原股份一季度亏掉全年净利润，这家生猪养殖商打算掏38亿买理财

伴随猪周期到来股价已接连上涨的牧原股份（002714.SZ）3月26日晚间发布了2018年年度报告以及2019年第一季度业绩预告，与连连上涨的股价不符的是，2018年公司全年净利润为5.20亿元，同比大幅下降78.01%，2019年第一季度，公司预计亏损5.2亿元-5.6亿元，亏损额已超过了去年全年净利润。

3月27日，牧原股份开盘下跌0.94%，截至当日收盘，牧原股份报55.76元/股，上涨1.20％。

根据牧原股份2018年年报，期内公司营收达133.88亿元，较上年同期增长33.32%，归属于上市公司股东净利润为5.2亿元，较上年同期下滑78.01%。

分季度来看，牧原股份在2018年下半年营收净利润贡献较多，2018年第四季度，公司营收达42.067亿元，净利润为1.7亿元，第三季度营收36.69亿元，净利润达4.289亿元。

2018年，生猪销售实现营收132.62亿元，占公司营收比重达99.05%。根据公司提供数据，2018年全年销售生猪1101.1万头，其中商品猪1010.9万头，仔猪86.4万头，种猪3.8万头。对于净利润下滑严重，公司表示价格下降是导致2018年净利润相比2017年出现下降的主要原因，2018年，除了生猪市场猪周期以及下半年非洲猪瘟影响，生猪价格较2017年有明显下滑，公司商品猪全年销售均价为11.62元/公斤，较2017年下降19.70%。

大环境来看，在经历过猪周期底部和非洲猪瘟之后，生猪产能加速去化。2018年全年全国猪肉产量5404万吨，同比下降0.9%；年末生猪存栏42,817万头，同比下降3.0%；2019年2月末，全国能繁母猪存栏量环比下降5%，同比下降19.1%；全国生猪存栏环比下降5.4%，同比下降16.6%。牧原股份表示，从环比、同比的下降幅度来看，均为历史最大。

控股股东股权质押方面，公司实际控制人泰英林持有公司42.48%股份，持股数量8.857亿元，质押5.8991亿股，质押比例达66.6%，第二大股东持有股份4.44亿股，质押2.885亿股，质押比例达64.98%。

令市场较为吃惊的是公司对2019年第一季度的业绩预测，公司预计2019年1-3月，公司净利润达-5.2亿元至-5.6亿元，2018年同期这一数字为1.36亿元。对业绩下滑如此严重，公司仅仅表示这是基于公司对2019年1-3月份平均每头生猪可能的盈利水平区间的预计以及依据生产，销售计划对2019年1-3月份度生猪出栏量区间的预计。

在猪肉价格预判上，中信建投证券报告表示：考虑到当前国内能繁母猪、仔猪的存栏量持续下滑，养殖户补栏的积极性持续低迷，预计2019年3-4月猪价将拐点向上，而申万宏源证券报告预计2019年下半年生猪价格将出现较大幅度的上涨。

在预计业绩将出现大幅亏损的同时，牧原股份发布2019年公司使用自有闲置资金开展委托理财的公告：为提升公司闲置自有资金的使用效率和收益水平，董事会同意公司及控股子公司使用自有闲置资金开展委托理财，总额度不超过人民币30亿元。

除30亿元自有闲置资金用于理财外，公司还将在确保不影响募投项目资金投入的情况下，使用2016年非公开发行股票闲置募集资金不超过1亿元，2017年非公开发行优先股闲置募集资金不超过7亿元人民币进行银行保本理财投资。