仅次于巴菲特的股票分析师：美国商业活动大概率进入低迷时期

近期，前美银美林首席经济学家Gary

Shilling表示，美国商业活动进入低迷时期的可能性约为70%。

从一年前开始，Shilling便多次暗示美国经济正在走向衰退。他表示：“经济衰退的指标很多，去年年底股市暴跌、住房活动减弱、消费支出疲软、2月份就业人数仅增加了2万人而去年的月平均增长为22.3万人，欧洲经济恶化以及贸易摩擦都会对美国经济产生影响。”

目前看来，对经济不利的消息对股市来说就是好消息，因为就传统而言，疲软的经济确保了美联储会为市场提供更多帮助，正如他们上周决定保持利率稳定那样。

但这并不代表股价会持续上涨，与市场预期的相反结果可能发生，即股市下跌，利率随着零售价格而上涨。

以预言见长的Shilling在20世纪70年代末时就认为，通胀将无法持续增长，他怀疑，美国正在进入一个低通胀时代，利率也将长期下降。

Shilling于20世纪80年代时出了一本关于他的见解的书，书中提出了两个重要的问题：通货膨胀将要结束了吗？投资者是否做好了心理准备？而在当时，人们对此不屑一顾，除了小部分人群以外，没有人能真正理解价格通胀正在逐步消散。

这个书中的预测是正确的，1981年9月，20年期国债收益率达到15.32%的峰值。此后，便开始了为期35年的持续下跌，在2016年7月结束时的收益率仅为1.5%。

债券王比尔·格罗斯也是认识和利用这一趋势的早期学者之一。运用总回报债券策略，格罗斯将他主要管理的PIMCO打造成一个价值1.7万亿美元的基金，并积累了自己的个人财富。只不过在金融危机之后的十年里，格罗斯失去了他的魔力。

Gary Shilling从1960年代开始就曾经多次准确预见到经济和金融世界的多个转折点，其中对2008年金融危机的预测更是让他获得了广泛的追随者。他曾两次被《Institutional Investor》评为华尔街最成功的经济学家之一。2003年，他在《MoneySense》 杂志的股票市场分析师排行榜中排在第三位，仅次于沃伦·巴菲特。此外，Shilling还是《福布斯》的专栏作家。

（文章来源：智通财经网）