东方通信跳水跌停，5G概念“龙头”熄火？

3月8日，A股市场放量下挫。前期强势股集体跳水下跌。作为5G“总龙头”的东方通信（600776.SH），在下跌行情中未能幸免。

截至当日收盘，东方通信报收36.44元/股，全天振幅达13.44%，换手率14.36%，成交额51.93亿元。

3月4日始，结束前期回调的东方通信再度走出连续4日涨停的态势，股价由27.82元/股跃升至最高41.35元/股，不过8日再度熄火。

对于东方通信的下挫，有不愿具名的分析人士对界面新闻表示，东方通信近期累计涨幅过大，获利盘太多，会出现正常的技术调整，与东方通信基本面无关，日后可能还会出现惯性下跌。但是由于当前整体市场环境有所改善，所以龙头股票很可能在之后还会出现反弹。

该分析师进一步表示，中信证券与华泰证券发布了两份看空研报，在目前A股大环境下，看空研报一定程度上搅动了市场的情绪，使得大盘调整加速。

中信证券在中国人保（601319.SH）9个交易日出现7个涨停的情况下，发布看空研报。中信证券在研报中指出，受益于中国人保财险业务13%左右的ROE（净资产收益率）水平，寿险业务从补提准备金进入释放准备金，中国人保未来三年摊薄ROE为9%~10%，对应每股净资产复合增速为10%左右。

中信证券称，中国人保2019年合理股价为每股4.71元~5.38元，对应1.25~1.42倍市净率（PB），并对应13.1~15.0倍市盈率（PE）。截至报告发布前的3月6日，中国人保A股股价为11.66元/股，对应2019年PB为3.1倍，PE为32.3倍，股价显著高于合理区间。按合理估值估算，预计公司未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%，存在较大的估值下行风险，因此首次覆盖给予中国人保A股“卖出”评级。

此外，华泰证券也发布研报看空近期券商龙头股：中信建投（601066.SH）。

华泰证券认为，中信建投A股2019年PB估值4.5倍（乐观假设下业绩预测），显著高于同梯队券商当前1.4-2倍PB和国际投行1-2倍PB估值水平。对海外投行PB-ROE回归分析，15%-20%的ROE对应1-2倍PB。我国证券行业处于资本型业务发展期，ROE有较大提升空间，但需要业务持续积累和深化。乐观估计中信建投2019-2020年ROE水平约10%、10.5%，公司2019年EPS0.67元，BPS6.93元,预计合理股价在13.86-17.33元/股。PB估值存在较大下行风险，下调至“卖出”评级。