上海凤凰原价转让天津富凰股份，受共享单车拖累业绩下降

从高歌猛进到ofo小黄车等企业深陷危机，共享单车行业繁荣与衰落都来得太快，这对部分单车供应商产生了“萧何效应”，上海凤凰（600679.SH）即为其中一例。

上海凤凰近日转卖了当初为接订单、扩产能设立的天津工厂的股份。其于3月6日公告称，控股子公司上海凤凰自行车有限公司将其持有的参股子公司富凰（天津）自行车有限公司30%股权，以1140万元价格转让给自然人魏建华。

此前，该公司发布的2018年业绩预减公告显示，2018年度共享单车订单同比大幅减少，导致自行车及零部件产业利润同比下降。公司预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润2470万元左右，同比下降67.85%。

“（共享单车订单）增加了，我们业绩马上上去，厂子加班加点做；如果一下子订单没了，销售收入也会下降。现金流也一样道理，否则我们也不会向ofo提出起诉了，现金流回不来了嘛。”上海凤凰证券事务代表朱鹏程对财联社记者表示。

原价卖掉不等于没损失

当共享单车订单如潮水般涌来时，很少有单车厂商能够抵御扩张产能的诱惑。

成立于2018年4月的天津富凰，专门从事自行车生产制造业务，注资3800万元。其中，天津富士达集团有限公司出资1900万元，占股50%；上海凤凰自行车有限公司出资1140万元，占股30%；江苏美乐投资有限公司出资760万元，占股20%。

朱鹏程对记者坦陈，当初设立天津富凰前，正值共享单车快速发展阶段，凤凰在天津本就有一家自行车厂，但产能不足以支持当时火爆的订单，因此决定再设立一家新厂。

孰料，等公司内部流程走完，审批通过后，2018年上半年，共享单车订单却开始大幅萎缩。

“我们考虑到再去购买地皮、建厂房等形成的固定资产对公司风险很大，所以富凰一直没进行实际运作。”朱鹏程告诉财联社记者。

数据显示，2018年度天津富凰营业收入为0，发生管理费用12.88万元，财务费用-12.73万元。

转让天津富凰之后，上海凤凰未来一段时间会否继续设厂扩能？朱鹏程表示：“从目前发展来看，自行车结构性产能过剩比较严重，短期内不可能再做类似大的投资。关于富凰，实际上我们投资了1140万，最后按照实际价值收回。”

但是，香颂资本执行董事沈萌对此并不认同：“账面没损失，但从时间、精力、资源消耗等机会成本看，同样用这笔钱投资做别的项目或许能产生收益。”

共享单车“馅饼”变“陷阱”？

随着去年共享单车行业退潮，ofo小黄车陷入经营危机，资金链几近断裂，其运营主体东峡大通多次被法院列为被执行人，银行账户遭冻结。

作为ofo的主要供应商之一，上海凤凰深受牵连。2018年8月底，该公司公告称，其控股子公司上海凤凰自行车因与东峡大通买卖合同纠纷，于近日提起诉讼。

今年1月11日，上海凤凰再度发布公告透露，凤凰自行车与东峡大通买卖合同纠纷日前一审判决，东峡大通应给付货款6815.11万元并赔偿逾期付款利息损失。双方达成调解协议，东峡大通确认共应付凤凰自行车7191.61万元，并同意扣划东峡大通被冻结款项2804.05万元并支付给凤凰自行车，剩余款项分期支付。凤凰自行车已收到法院划转的东峡大通被冻结款项2792.61万元。

在向ofo提起诉讼前，受共享单车订单萎缩等因素影响，去年上半年上海凤凰多项财务指标均出现下滑。据该公司2018年半年报，其营收同比下滑55.72%，归属于上市公司股东扣非净利润同比下滑70.20%，现金流净额减少180.47%。

而去年下半年情况并未好转。上海凤凰发布的2018年年度业绩预减公告显示，预计归属于上市公司股东的扣非净利润仅约490万元，相比2017年同期的4710.25万元，大降90.58%。

针对公司业绩受共享单车拖累的情况，朱鹏程对财联社记者表示：“我们一直坚持凤凰品牌的发展。共享单车来了，净利润增长，订单没了，至少我们生存没问题。”

“共享单车对上海凤凰无论是贡献还是（负面）影响，不能短期内作评论。共享单车除了对公司订单、财务表现有影响，对供应系统、供应链都有影响。”朱鹏程说，短期内共享单车订单的升和降对公司产生了冲击，但对公司今后发展未必是坏事，可以放长一点时间看。

在朱鹏程看来，共享单车带来的最大冲击，是将很多城市对通勤自行车的需求集中到由共享单车来解决。凤凰过去以生产通勤车为主，也在思考如何进行产品升级，除了满足通勤，还会满足健身、休闲等需求，山地车是最近三四年凤凰主推和研发的重点。

但他坦言，上海凤凰“作为大公司，转型有很大难度”，一方面要得到消费者认可，另一方面要做内部生产线调整，原先制造通勤车，现在制造山地车，产能是否跟得上，对公司是比较大的考验。

对此，沈萌发表意见称，“捷安特高档变速自行车可以卖到上千元甚至更高，可以卖到全世界，打造出高端品牌。凤凰应提升竞争力及产品附加值，而不是等天上掉馅饼。”

沈萌所指的“馅饼”即共享单车，他认为上海凤凰未能对后期变成“陷阱”的共享单车商业模式，提早做出相应判断。