央行国际司：继续扩大资本项目可兑换应把握好节奏和力度

中国证券报记者2月27日获悉，中国人民银行国际司日前撰文表示，近年来人民币国际化取得较大进展，但人民币国际地位与其他SDR篮子货币相比仍需进一步提升。人民币进一步国际化有助于我国从根源上降低金融风险，稳定汇率，减少资本流出压力。继续推动人民币国际化的同时，要把握好资本项目可兑换的节奏和力度。

央行国际司指出，多年来，人民币国际化取得重要进展，便利了我国的贸易和投资，增强了国际上对人民币的信心。尽管取得了一定成绩，但也应认识到，人民币的国际地位仍低于中国在世界经济和贸易中所占份额。因此，人民币的国际使用程度仍有较大提升空间。目前，境外一些国家还看不到人民币对其他货币的直接挂牌交易，一个重要原因是人民币仍未完全实现资本项目可兑换，和许多货币尤其是新兴市场货币未形成双边直接汇率，缺乏直接挂牌的定价参考标准；另一个主要原因是这些国家中国人相对较少，当地对人民币的使用和接受程度不高，兑换需求较低，部分机场兑换点也无动机留存人民币，这也反映了人民币的国际接受程度仍有待提升。

央行国际司表示，人民币加入SDR后已成为国际储备货币，享有重要的制度性权利，其地位已被国际社会公认，我们应珍惜这种权利。人民币已用于国际金融机构的出资和贷款，各国央行也主动增持人民币资产作为其外汇储备，很多国家主动向我国提出签署货币互换，在国际贸易和投资中使用人民币的热情也在上升。要珍惜人民币加入SDR作为国际储备货币的地位，把握住它为我们带来的宝贵机遇，有毅力、有定力进一步推动人民币国际化，同时根据经济金融形势，把握好节奏和力度。

央行国际司指出，一般而言，国际化的货币也要求资本项目可兑换达到一定程度。近年来，我国资本项目可兑换程度不断提升，尤其是证券投资可兑换程度稳步提高，债券市场和股票市场开放进展较大。不过，从国际比较看，我国资本项目可兑换程度仍有待提高，继续推进资本项目可兑换仍有较大空间。

在推进资本项目可兑换的进程中，应结合国内外形势，把握好节奏和力度。继续推进资本项目可兑换有助于便利跨境交易和投资，更好发挥人民币国际储备货币作用，是中长期应坚持的目标。不过，当前我国金融改革仍处于深水区，金融机构在治理结构、风险控制等方面仍有待改善，金融市场尤其是衍生品市场的深度和广度仍有待增强，金融体系抵御系统性风险的能力仍有待检验。此外，考虑到当前国际环境的复杂性，继续扩大资本项目可兑换应把握好节奏和力度。

央行国际司强调，资本项目可兑换和人民币进一步国际化并不意味着放任资本流动。根据国际实践，在面临汇率贬值和资本流出压力时，也可以采用资本流动管理措施。但是，资本流动管理措施不能代替必要的宏观经济调整，且需注意政策的透明度、一致性和公平性，避免影响国际投资者对人民币的信心，阻碍人民币国际化的中长期步伐。

（文章来源：中证网）