长方集团一年亏光五年利润，转型教育失败控股股东换人

2月21日，长方集团发布2018年度业绩快报，报告公司2018年归属上市公司股东净利润亏损1.59亿元，2017年同期则为盈利3624万元，比上年减少540%；2013-2017年，公司净利润合计1.53亿元，而2018年公司就亏损1.59亿元。也就是说，单单2018年一年，就吞噬了公司前五年净利润。

公告中，长方集团表示亏损的原因在于：第一，客户订单增长不及预期，导致公司的营业收入及毛利率较上年同期略有下降。第二，2018年公司变更了实际控制人，对盈利能力差的低端LED光源封装产品进行缩减及去库存。第三，产品及原料计提了较大的减值准备。第四，2018年受金融大环境影响，融资较难，部分客户不能及时回款，导致应收账款账龄延长，计提了相应的应收账款坏账准备。

此前，长方集团午间公告，公司对2018年下半年度末存在可能发生减值迹象的资产进行全面清查和资产减值测试后，计提2018年下半年度各项资产减值准备共计2亿元。预计将减少公司2018年度利润总额约2亿元。在2018年上半年，公司刚刚计提了资产减值准备5700万元。

1月31日，长方集团董秘在互动平台上表示，依据会计谨慎性原则，对2018年度存货、固定资产及应收账款计提资产减值准备，符合公司的实际情况，使公司的会计信息更具有合理性。

应收账款高企

近年来，长方集团应收账款居高不下。梳理公司公告发现，2017年三季报到2018年三季报公司总营收由13.3亿元降至11.8亿元，而同期应收账款则由6.6亿元上升至8.2亿元，增长24.2%，应收票据和应收账款占总营收的比重由49.4%上升至69.6%。应收款项占总营收比重的提高，代表着公司营收结构的恶化。与此同时，公司的经营期净现金流则由正的2544万元，转而为负的2.8亿元，也反映了营收恶化带来的公司现金流的紧张。

营收结构的恶化与LED行业的发展情况息息相关。长方集团主营领域为LED照明，业务主要是照明用白光LED的封装，并在此基础上向下游照明应用领域延伸，主要从事LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售，属于电子元器件行业的半导体光电器件制造业。

然而，LED封装的技术含量与投资门槛较低，整体来看，LED封装企业规模小、技术水平参差不齐，我国LED封装企业在高速发展阶段有1000家左右。LED照明的各个市场，包括家居照明、商业照明、户外照明等市场的竞争都进入白热化。

2018年，公司计提各项资产减值准备共计2亿元。对于为何计提如此巨额的资产减值损失，此前长方集团的2018年业绩预告中披露，主要是由于公司逐步优化光源封装现有的产品结构，加之LED行业技术的进步，对之前库龄较长的光源成品及主辅助原材料计提了存货跌价准备。

转型教育失败

面对LED行业的不景气，2016年长方集团决心跨界进军教育行业，希望寻求新的业绩增长点，并于2016年6月成立长方教育，重点进行教育产业投资。

然而公司向教育行业转型的并不成功。根据公司年报，2016年，长方教育净利润亏损151万元。2017年，长方教育营业收入仅为67.6万元，净利润亏损448万元。

在转型教育多年，巨额亏损，盈利无望之后，2018年7月，公司发布公告，基于降低公司管理成本，提高运营效率，充分整合资源的考虑，公司决定清算并注销全资子公司长方教育。

对于转型教育的失败，公司称，注销长方教育，系公司根据整体战略规划的考虑。长方教育注销后，公司将暂不再向教育行业延伸拓展，将聚力主营业务发展，继续推进LED领域及离网照明领域的发展。注销长方教育，有利于优化公司的资产结构，降低管理成本，提高公司资产管理效率及整体经营效益。

主业的萎靡，加上教育转型的失败，公司控股股东也发生变更。2018年上半年，长方集团的控股股东变更为南昌光谷，南昌光谷实控人王敏成为上市公司实控人及董事长。公开资料显示，南昌光谷为我国技术领先的光电子企业，具有知识产权硅衬底LED原创技术。

公司称，（通过实控人的变更）自身品牌建设和引进上游资源，全产业链布局初步成型。通过产业整合，将上、中、下游全线打通，降低生产成本，提升产业集中度，增强公司竞争力。随着公司LED业务进一步发展，未来上下游协同效应及规模效应的优势将不断增强。