虎嗅科技挥别新三板，摘牌原因一言难尽

“科技媒体第一股”虎嗅科技（834527.OC）的新三板之旅走到了尽头。

最后的道别

2月18日，虎嗅科技公告称，2019年第一次临时股东大会审议通过《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》，议案显示，因公司自身业务发展和战略规划调整的需要，经慎重考虑，公司拟向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请终止挂牌。

公告显示，出席和授权出席本次股东大会的股东共11 人，持有表决权的股份总数25,175,960 股，占公司有表决权股份总数的100.00%。

会议还审议通过了《关于提请股东大会授权董事会全权办理申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌相关事宜的议案》、《关于提请股东大会授权董事会全权办理申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌相关事宜的议案》等4份议案。

这也意味着虎嗅摘牌新三板一事尘埃落定。

往事不堪回首

自2015年12月挂牌新三板，虎嗅历经三载沉浮。2015年，虎嗅科技实现营收1652.87万元，盈利82.13万元；2016年营收增长至1987.07万元，利润却反向增长变为-334.28万元；到了2017年营收3698.23万元，净利润扭亏为盈定格在306.67万元（更正后）。

在最新的2018年中报中，公司实现营收1891.31万，同比增长60.88%，净利润363.81万，同比增长1141.15%。截至2018年6月30日，公司总资产为4164.39万元，净资产为3360.55万元。

据2018年半年度报告，公司属于互联网信息服务业，细分行业为科技与创新信息服务，商业模式为“在向特定人群提供免费商业资讯基础上，谋取“网络广告+整合营销+线下活动+内容付费+培训服务+电商业务”等收入及相应利润。

挂牌三年多以来，虎嗅以广告和营销收入为主的商业模式一直未有太大变化，这也成为部分分析人士不看好其估值的原因。

天眼查显示，虎嗅共经历了三轮融资和一轮定增。有消息称，其A轮融资时估值达到1.66亿元。

公司2015年9月披露的招股书显示，虎嗅共有6名股东。其中，梦工场传媒是浙江日报报业集团旗下的新媒体创新品牌；上海云鑫投资管理有限公司（现更名为“上海云鑫创业投资有限公司”）被浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司持有100%股权，是阿里巴巴旗下的投资平台。

2019年1月25日，股东浙江诸暨头头是道投资合伙企业(有限合伙)在全国中小企业股份转让系统通过盘后协议转让方式完成184.8万股的增持，权益变动前浙江诸暨头头是道投资合伙企业(有限合伙)持股2.66%，权益变动后持股比例为10%。

Wind数据显示，截至2019年1月25日，李珉、李勇、上海云鑫创业投资有限公司、梦工厂传媒有限公司、浙江诸暨头头是道投资合伙企业(有限合伙)为其前5大股东。

2月18日，虎嗅处于停牌状态，市值1.91亿。有消息称其挂牌之前已超过此估值。

一言难尽的别离

不似挂牌时的备受瞩目，三年多的新三板生涯，采取协议转让方式的虎嗅长期处于零成交状态。

与之相似，2016年挂牌新三板的科技媒体爱范儿（839758.OC）也长期处于零成交。

对于摘牌原因及后续计划，2月18日，21世纪经济报道记者多次致电虎嗅科技对外公布的电话，一直未有接通。

不过此前，有大型券商新三板业务负责人向记者分析，这与新三板市场近两年行情清淡有关。

三板做市指数在今年1月触及历史最低点706点，市场流动性持续低迷，投资者整体处于亏损状态。

数据显示，2017年下半年以来，新三板有多个月退市公司数大于挂牌数，新增挂牌数量也大幅减少，新三板市场长期以来处于冷周期。

“监管要求高，市场清淡，企业自身不规范，这些都是三板公司退市的原因。”前述券商新三板业务负责人告诉记者。