去年亏损至少1.5亿，中葡股份再临退市风险警示

葡萄酒生产商中葡股份（600084.SH）2018年仍未走出业绩亏损的阴影。该公司春节前发布业绩预亏公告，预计2018年归属上市公司股东的净利润为亏损1.5亿-1.65亿元，扣除非经常性损益的净利润为亏损1.7亿-1.85亿元。

上年同期，中葡股份归属上市公司股东的净利润为亏损8988万元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损1.17亿元。至此，2009年由新天国际更名而来的中葡股份已经累计10年出现扣非净利润的亏损。也就是说，更名以来中葡股份的扣非净利润从未出现盈利。

2018年的亏损也标志着中葡股份将再度陷入“披星戴帽”的状况。根据上交所上市准则，若上市公司最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值，交易所将对其股票实施退市风险警示，在公司股票简称前冠以“*ST”字样。2010年，中葡股份曾被交易所出示退市风险警示。

中葡股份在解释2018年业绩为何预亏时称，葡萄酒行业竞争激烈是业绩预亏的原因之一。该公司称，报告期内，受国内经济增速放缓影响，国内葡萄酒消费市场受到国外葡萄酒产品大量涌入，进口产品严重冲击国内市场，特别是中低价位葡萄酒市场竞争异常激烈。

与此同时，中葡股份称，公司仍然处于市场开拓阶段，品牌的知名度及市场份额的占有率偏低，报告期内公司在品牌宣传和营销体系建设方面继续维持较大投入。此外，国内原料价格、包装材料、人工成本持续上涨等因素影响了公司毛利率水平，因此报告期内公司主营业务呈现亏损。另外，上年同期中葡股份获得银行理财产品收益1810万元，而本报告期内该公司未有此类业务收益。

春节前的数个交易日，中葡股份股价大幅下跌。2月1日，中葡股份报2.46元，较1月22日收盘价3.58元累计下跌31.3%。中葡股份1月29日发布业绩预亏公告，次日股价一字跌停。

目前中葡股份的股价相比去年重组失败后的股价更低，反映出公司业绩的黯淡前景。此前，中葡股份曾发起一项跨界并购，计划以发行股份方式，向青海中信国安科技发展有限公司（下称青海国安）收购其所持青海中信国安锂业发展有限公司（下称国安锂业）100%的股权。

而青海国安旗下国安锂业的业务与中葡股份主营业务存在很大不同。国安锂业的主要产品之一为电池级碳酸锂，主要用于新能源汽车、消费电子产品以及太阳能面板的储能。除锂资源之外，国安锂业还在青海拥有规模庞大的盐湖钾肥资源。

中葡股份的收购几乎不可能带来公司业务上的协同效应，而这一收购也遭遇了上交所的问询。上交所当时提出的问题主要包括国安锂业预测业绩与历史业绩的较大差异、交易估值偏高、2016年度流动资产与流动负债大幅减少，以及国安锂业资产的权属问题等。去年6月，中葡股份不得不宣布交易告吹，其股票复牌后曾连续六个交易日跌停。

除业绩低迷与重组失败的负面影响之外，中葡股份还面临主要股东质押股份爆仓的风险。资料显示，今年1月份，公司持股5%以上股东中信国安投资有限公司（下称国安投资）质押给申万宏源的部分股票出现两次被动减持，依照约定卖出的股票为807.03万股，占公司总股本的0.72%。

国安投资与中信国安集团有限公司（下称国安集团）为一致行动人，也是中葡股份的控股方。国安投资被动减持后，国安集团与国安投资持有中葡股份股票的合计占比由45.65%下降至44.93%。

Wind数据显示，国安集团质押中葡股份股票数量为3.45亿股，占其持有股份总数的比例为89.15%；国安投资质押中葡股份股票数量为1.17亿股，占其所持股份总数的比例为100%。