进击的八菱科技：横冲直撞之后与主业渐行渐远

继又一桩收购案失败后，八菱科技1月28日因违规披露收到深交所监管函。1月29日，八菱科技股价在几经波折后跌停，收盘价20.34元/股。再妖的股也撑不住了，这是八菱科技5天内第二次跌停。尽管这样，其股价仍距离10月初最低谷时9.4元/股溢价了60%，市盈率高达127倍，而行业平均值仅有13倍左右。

八菱科技目前主营业务为汽车零部件制造及文化演艺业务，但是在汽车业务业绩骤降、文化演出停滞的情况下，未来的发展方向到底是什么呢？

八菱科技面临转型的困境。据其公告称，在传统的汽车零部件领域，今年特别是下半年汽车行业开始出现下滑，公司产品供应的车型也出现了下降，公司受到收入下滑和盈利能力下降的双重打击。2018年1-9 月，归属于公司股东的净利润仅为1300万元，较上年同期下降 91.47%，主业面临困境。在此背景下，八菱科技把目光瞄向了大健康产业。

八菱科技拟以30亿元的价格现金方式收购北京弘润天源基因生物技术有限公司(以下简称“弘润天源”)100%的股权。

八菱科技在回复函中披露了收购资金来源，首期支付40%（即12亿元），尾款视标的公司3年业绩承诺达成情况而定，若达成10亿的承诺，则根据每年剩余净利润支付剩下的10亿元。

据回复函披露，收购标的公司的钱将来自三部分：8亿元自筹资金、4.8亿元更改用途的募集资金和银行贷款（或基金或可转债）。

说是8亿自筹资金，仔细看下构成我们就能发现八菱科技账上能用的钱仅剩4000余万元，还有应收票据6300余万元。那剩下的近7亿怎么筹集呢？八菱科技给出的解释是，东拼西凑。

途径之一，八菱科技第四期员工持股计划目前正在展开，计划转让200名员工1683万股公司股份，合计3.6亿元。不过，转让价格为21.42元/股，以目前的股价来看，员工将在大股东并未承诺兜底的情况下溢价买入。

途径之二，转让盖娅互娱1亿元出资额来回血。但实际呢，回款没那么容易。根据2018年8月29日八菱科技召开的董事会，盖娅科技应于2018年9月28日前支付完毕全部转让价款，但协议迟迟达成不了。1月初，八菱科技发布公告称，截止2018年12月31日，前海八菱尚未收到盖娅科技的转让价款，双方协议1月31日前支付部分或全部转让价款(含保底收益)。

途径之三，减持盖亚互娱股份变现2.9亿元。目前前海八菱持有盖娅互娱730万股份，八菱科技称，若盖娅互娱 2019 年未能成功上市，根据前海八菱与盖娅科技和王彦直先生签署的《股份认购协议之补充协议》，前海八菱有权要求盖娅科技和王彦直先生回购上述盖娅互娱730万股股份，回购价格为2.9亿元。这笔回款却是赌上了盖娅娱乐的未来，对方成功上市，或许这730万股价值能增长，若上市失败，盖娅科技就真的能回购这730万股份吗？一切都处于未知。

值得一提的是，目前八菱科技的欠款（包括长期、短期）有3.3亿元，除此之外，还有2.2亿元应付给王安祥的定金。这笔定金，也将从途径二和途径三中获得。

首付还得接着凑。除了8亿自筹资金外，八菱科技打算更改此前募集用于文艺演出的资金用途。已终止的《印象•沙家浜》驻场实景演出项目募集资金余额合计为4.8亿元，这笔钱曾长期处于闲置，只能用来买理财。现在，八菱科技计划将这部分募集资金变更用于收购弘润天源。

剩下的60%尾款就只能靠银行贷款来支付了。八菱科技称，打算向银行贷款7亿元，加上大股东杨竞忠转让给王安祥的10%股份，价值6亿元，差不多可以缓解下资金压力。同样的，这10%股份的转让价格为21.51元/股，是溢价转让，且该股权转让协议必须通过公司股东大会审议，且经双方签署后方能生效。

八菱科技是铁了心要转型了。1月29日，八菱科技新增了标的公司，深圳市王博智慧厕所革新技术有限公司（下称“王博智慧“），增资2000万持有对方20%股份。这是一家2018年7月刚刚成立的公司，跟此前大股东的转让方车行天下如出一辙。

这家新公司未来也将和此次的收购标的有业务往来。2019年1月26日，弘润天源与王博智慧签署了《合作备忘录》，双方就其在各自领域的专业度、合作分工、合作方式、战略思维等层面进行充分探讨。

一路横冲直撞，股价被炒上了天，但八菱科技的前路何在？一切都还存在重重变数。