被评估机构“连累”，巨人网络305亿元收购案再遇波折

巨人网络（002558.SZ）收购以色列游戏公司Playtika的事项再次遇到麻烦，这次“出岔子”的是评估机构。

1月28日晚间，巨人网络公告称，2019年1月8日，为收购以色列游戏公司Alpha Frontier Limited（其全资持有Playtika）而聘请的评估机构北京中企华资产评估有限责任公司（下称中企华）接到中国证监会“中国证券监督管理委员会调查通知书”，因中企华在执行广东广州日报传媒股份有限公司收购上海香榭丽广告传媒股份有限公司股权项目业务中涉嫌违反证券法律法规，中国证监会对中企华立案调查，目前尚未最终结案。

巨人网络公告内容进一步显示，公司将在积极配合相关中介机构履行本次重大资产重组相关事项复核程序的基础上尽快向中国证监会提交申请，恢复对本次重大资产重组申请文件的审查。公司本次重大资产重组能否获得中国证监会的核准尚存在不确定性。

显然被中企华“连累“是巨人网络始料未及的，但是在此之前，巨人网络收购Playtika早已是一波三折。

并购最早要追溯到2016年10月20日。当时的收购预案为以发行股份及支付现金方式支付，收购以色列游戏公司Playtika100%的股份，收购对价为305亿元。

但并购之路并不顺畅，并购案一直搁置到2018年有了最新的进展。2018年8月10日，巨人网络公告，因涉及重大事项核查，证监会决定对其历时长达639天的重大资产重组暂停审核。2018年9月17日，由于交易对方提出解除原《资产购买协议》，并提出了对收购重组方案进行调整的要求之后，巨人网络撤回公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件并拟对重组方案进行重大调整的议案。

原以为收购方案暂时搁置，不料两个月后巨人网络再次卷土重来。2018年11月5日，巨人网络再次发布《发行股份购买资产暨关联交易意向性预案》，除了对原方案作出了包括交易方式调整、发行价格改变、股份发行数量调整、发行对象调整、增加业绩承诺及补偿安排等几处调整之外，交易对价305亿元未变。

之所以巨人网络要百折不挠的收购Playtika，原因众多。其中一个原因与收购对象有关。早在巨人网络收购Playtika之前，以重庆拨萃、泛海资本、上海鸿长为首的财团早已以通过Alpha公司（Playtika的母公司）将Playtika收于囊中。而此次则是从Alpha公司手中再将Playtika归入上市公司体内。因此巨人网络对Playtika是势在必得。

另外，从巨人网络自身业绩出发，这一并购也并不吃亏。最新的并购预案显示，Playtika2016年至2018年上半年营业收入分别为62.28亿元、77.09亿元以及46.76亿元，归属于母公司股东的净利润分别为14.48亿元、20亿元以及11.98亿元。盈利能力相当稳健。

巨人网络对Playtika势在必得，但是监管层对于此事的态度却更为谨慎。

2018年12月18日，巨人网络公告称收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》。在反馈中，证监会就巨人网络并购游戏业务公司Playtika是否符合相关政策规定，Playtika网游业务继续保持在中国大陆以外运营的具体措施，相关交易是否获得国家发改委及商务主管部门备案、交易对方穿透至最终出资人情况及业绩承诺安排合理性，交易备考报表中确认较高商誉的合理性、标的资产预测业绩及持续增长可实现性等方面连发了41问。其中有15问直指标的资产的游戏主业，包括Playtika所运营游戏的具体玩法、所处阶段情况分析、是否涉嫌赌博、Playtika业绩真实性核查以及增长可持续性问题等。

2018年期间，巨人网络鲜有新游戏推出，其自身业绩也陷入瓶颈。2018年三季报数据显示，巨人网络期内营收28.8亿元，同比增长40.54%；归母净利润9.93亿元，同比下降4.82%。虽然营收增速强劲，但其主要是2017年巨人网络成功获得旺金金融51%控制权所致。上半年巨人网络游戏业务营收13.57亿元，同比下滑2.96%；互联网金融业务营收6.38亿元，同比增长100%；互金业务几乎贡献了期内业绩的全部增量。但是归母净利润的同比下滑却显示了此业务对于巨人网络净利润的拉升作用却并不明显。

而2018年末，巨人网络又将为公司创造巨大利润的旺金金融进行了转让。12月28日巨人网络将孙公司巨加网络51%股权作价4.79亿元转让给上海兰翔。交易后，巨加网络将不再纳入公司合并范围。巨加网络主要持有互联网金融科技公司旺金金融35.71%的股权，并合计持有其51%的表决权。受此影响，2019年旺金金融将不再纳入上市公司体内。市场人士分析称，该举是为了规避P2P金融对于上市公司的影响。

受到收购遇挫消息的影响，巨人网络1月29日以跌停板开盘，后一路回升。截至收盘，巨人网络报收19.2元/股，微跌1.34%。