“换老板”成潮流，开年10家上市公司实控人变更，4家拟变更

近期公司裁员的信息不断，但“换老板”也正成为资本市场新潮流。今年以来，A股市场和新三板市场中已经有10家公司完成了实际控制人的变更，还有4家发布了实控人拟变更的公告。

股权转让5家公司实控人变更 3家为家庭内部转让

据财联社统计，在已经完成实际控制人变更的10家公司当中，有5家公司是因为股权转让引发的实控人变更，占比达到50%。

例如，远光软件（002063.SZ）1月21日晚公告，公司股东国网福建已于1月14日通过深交所大宗交易系统向公司股东陈利浩、黄建元、黄笑华分别受让1698.8万股、90万股和40万股公司股份，合计1828.8万股，占公司总股本的2.15%。本次交易完成后，国网福建及其一致行动人国网吉林持有公司股份9027.5万股，占公司总股本的10.63%，公司变更为无控股股东及实际控制人的上市公司。

值得注意的是，这5家公司中有3家的股权转让发生在家庭内部成员之间。瑞安科技（836088.OC）在1月15日公告，白伟宁、张乃文通过盘后协议转让的方式使白伟宁持有公司54.99%的股权，最终公司实控人由白伟宁、张乃文变更为白伟宁，二人系夫妻关系。兆胜科技（834097.OC）在1月14日公告，秦伯进、秦伯军通过投资关系、协议方式使秦伯进持有公司85.71%的股权，最终公司实控人由秦伯进、秦伯军变更为秦伯进，二人系兄弟关系。科达股份（600986.SH）在1月14日公告，刘锋杰以协议转让的方式受让刘双珉所持有的公司第一大股东山东科达81.75%股权，股权转让完成后，刘锋杰累计持有山东科达82.82%的股权，最终上市公司实际控制人由刘双珉变更为刘锋杰，二人系父子关系。

分析人士指出，在公告背后，是3家公司“夫妻创业”、“兄弟接班”、“子承父业”的既有事实。对企业来说，家族内部转让有利的一面是新实控人受信任程度高、内部执行能力强；但另一方面，这样的公司治理可能会形成“一言堂”、“经验主义”、“对人才不信任”以及“容易占用公司资金”等问题，于投资者而言并不利。

中钰资本被“退货” 3家公司实控人变更

财联社注意到，10家公司当中，有3家公司实控人变更都是由于中钰资本被金字火腿（002515.SZ）“退货”导致。

时间回到2016年，当年7月和12月，金字火腿先后通过股权收购和增资方式，以自有资金5.93亿元获得中钰资本51%的股权。彼时，业绩承诺方（中钰资本股东娄底中钰、禹勃等）承诺，2017年至2019年中钰资本经审计后的净利润（扣除非经常性损益后孰低原则）分别不低于2.5亿元、3.2亿元、4.2亿元。同时，双方“对赌”约定标的公司经审计后的净利润连续两年未达到当年度承诺利润的70%的，金字火腿有权要求业绩承诺方将其持有的全部标的公司股份进行回购。

中钰资本财报显示，2017年公司实现归属母公司股东净利润1385.32万元，与2.5亿元的业绩承诺相差巨大，2018年上半年公司更是亏损1080.82万元，触发对赌红线。

金字火腿董事会于2018年10月30日、股东大会于2018年11月29日分别审议通过了娄底中钰等业绩承诺方回购中钰资本51%股权，回购后娄底中钰成为持有中钰资本78.6%的控股股东。该事项导致中钰医疗（430118.OC）、瑞一科技（836193.OC）、雕龙数据（836685.OC）3家新三板公司的实控人发生变更，由金字火腿的施延军变更为中钰的禹勃。

3家公司于今年1月2日公告实控人发生变更事项，此次娄底中钰等回购价格为7.37亿元，该价格由当初的投资成本（5.93亿元）按照10％年息计算而来。中间的1.44亿元差额，对金字火腿来说可以算是投资收益，但对中钰来说就是在2018年的亏损上“雪上加霜”。大股东中钰资本财务状况吃紧，于3家新三板公司而言，无疑是被笼罩了一层阴云。

4家公司实控人拟变更 昂立教育将脱国企身份

除了已经完成实控人变更的10家公司，还有3家A股上市公司和1家新三板公司在今年发布了实控人拟变更的公告。

东方网络（002175.SZ）和科力新材（837250.OC）由于股权转让即将引发实控人变更。1月18日，东方网络发布公告称，公司控股股东彭朋、第二大股东博创金甬、第三大股东南通富海拟分别转让持有的公司5.84%、6.71%、6.71%的股份于东柏文化，交易完成后，公司实控人将变更为东柏文化的宋小忠。1月10日，科力新材发布公告称，公司实控人云南省国资委拟将其持有云冶集团的51%股权无偿划转至中国铜业，这将导致公司实控人变更为国务院国资委。

红日药业（300026.SZ）则于1月21日发布公告称，股东姚小青拟将所持上市公司1.8亿股（占总股本6%）对应的表决权委托给兴城集团行使，兴城集团实控人成都市国资委将成为红日药业实控人。

4家公司当中，变化最大的应当是昂立教育（600661.SH）。从2017年底，中金集团及一致行动人先后五度举牌昂立教育，终于2018年12月持股比例达到22.68%，超过持有上市公司22.65%股份的第一大股东上海交大产业投资集团及其一致行动人。

1月14日，昂立教育公告称，公司拟进行董事会、监事会提前换届选举，由于公司前三大股东持股比例差异不大，相互之间均无一致行动关系，均不能决定上市公司董事会半数以上成员选任，完成换届后，昂立教育实际控制人将由上海交通大学变更为无实际控制人，企业性质不再是国有控股企业。

事实上，无论是A股上市公司还是新三板公司的实控人发生变更，只要是在法律允许的范围内采用市场化手段运作，都无可厚非。不过，实控人是公司治理的重要一环，对公司的生产经营和规范运作都有重要影响，投资者需要加以重视。