财经观察：德国经济增长放缓风险积聚

国际货币基金组织日前公布《世界经济展望报告》更新内容，大幅下调德国2019年经济增长预期，从去年10月预计的增长1.9%调降至1.3%，称德国经济面临的“下行风险正在积聚”。

增长动能减弱

德国经济自去年下半年起，增长动能持续减弱，去年第三季度出现三年多以来首次环比萎缩。德国联邦统计局日前发布最新数据显示，2018年德国经济仅增长1.5%，低于前一年的2.2%，也低于政府和各大经济智库的普遍预期。

德国权威智库伊弗经济研究所宏观经济主任蒂莫·沃尔默斯豪泽说，相较于去年年初，德国经济增长势头目前明显减弱。他认为，自去年下半年以来，全球经济领域出现震荡，英国“脱欧”和意大利新政府财政政策等不确定因素，给德国出口带来重创。

根据德国联邦统计局的数据，2018年德国出口增速大幅放缓，全年对外贸易拖累经济增长0.2个百分点。

德国基尔世界经济研究所认为，除了外部因素，2018年德国经济增长动能大幅减弱还受到一些内部特殊因素影响。

首先，欧盟去年9月份开始实施排放测试新规，德国经济支柱产业汽车业受到巨大冲击。其次，去年夏天的极端干旱天气导致德国重要船运航道莱茵河水位大幅降低，内陆船只一度停运，拖累沿岸企业尤其是化工企业交货，交货大量延误抑制了生产。

不过，基尔世界经济研究所指出，上述因素属于短期因素，随着时间推移，其对德国经济的负面影响将逐渐消退。

下行风险积聚

对于2019年德国经济增长预期，德国政府和智库并不乐观。各大机构普遍认为，今年德国经济面临的下行风险增多。

国际货币基金组织第一副总裁大卫·利普顿日前指出，全球范围内风险正在不断积聚，德国和欧洲也无法幸免。他说，对包括德国在内的欧洲来说，最大风险来自英国无协议“脱欧”，其次是意大利激进的经济和财政政策可能引发新一轮欧元危机。

另外，基尔世界经济研究所认为，2019年世界经济放缓将给德国出口造成压力。而且，德国很多行业的产能利用率已经接近极限，员工紧缺、原材料供应不足等问题将持续限制企业进一步扩大生产，也会对德国经济增长构成挑战。

近期，德国汉斯·伯克勒尔基金会宏观经济政策研究所的预警模型也显示，德国经济的衰退风险率正在快速上涨，已从去年10月份的6%升至11月份的15%，在12月份更是升至23%。

扩张财政保发展

为提振经济，抵御下行风险，今年德国政府将采取一系列扩张性财政政策。

2018年，德国经济增长的主要动力来源于国内私人消费和政府支出。沃尔默斯豪泽认为，今年德国就业市场将进一步改善，工资增长，加之政府将采取削减所得税、降低社会保障缴款额、增加养老金转移支付等财政政策，德国居民收入水平有望进一步提高，私人消费将获得增长动力。

而企业方面，德国政府计划今年废除东西德合并以来实施的团结附加税，并给企业实施债务减记等，以期减轻企业负担。

据德国财政部预测，今年的减税总额将在170亿到350亿欧元之间。专家认为，政府这些减轻个人和企业负担的政策，对经济增长更有意义。

另外，德国政府还计划加大政府支出，不仅增加对铁路、公路等基础设施建设领域的投资，还将提高对教育的投入。

德国联邦统计局数据显示，2018年德国财政盈余达到创纪录的592亿欧元，占国内生产总值的比例为1.7%，为连续第五年实现盈余。德国主权债务水平不断降低，占国内生产总值的比例预计将首次降至60%以下。专家普遍认为，德国财政稳固，将为应对可能出现的经济风险提供坚实保障。

（文章来源：新华网）