佳源国际自称股价被做空，惊险一跳后“钱途”未卜

经历股价闪崩的佳源国际（02768.HK），近日深陷舆论漩涡。

该公司于1月21日中午在香港召开了投资者说明会。会上，佳源国际董事会主席沈天晴表示，关于股票价格下跌的原因，初步推断是做空机构利用舆论发布不实消息，误导投资者以便混水摸鱼所致。

据了解，沈天晴又名沈玉兴，通过控股的明源国际，沈天晴间接持有佳源国际超过半数以上股份，而佳源国际是佳源创盛控股集团（下称“佳源集团”）的业务平台之一。两家公司共同的实际控制人，均为沈天晴。

佳源集团相关人士告诉财联社记者，佳源国际为佳源集团诸多业务板块中的一个重要平台，但对佳源集团的业绩贡献只占两成。

对股价暴跌“感到意外”

佳源国际股价于1月17日暴跌80.62%，对此，上述佳源集团人士向财联社记者回应称，“刚经历这一过程的时候，公司对此也感到意外。”

“股价波动原属于正常现象。佳源国际股价出现大幅下跌前几日，也出现了小幅阴跌，但17日下午股价大幅度下降也出乎我们的意料。我们一直在从多方面寻找原因，是什么导致了市场产生如此强烈的反映。”上述人士说。

在1月21日中午的投资者会议上，沈天晴表示，股价下跌，与集团经营状况没有任何关系。其仍是公司控股股东，未来将通过资产注入、二级市场增持等措施，提升持股比例。

遭受重创的佳源国际股价，目前仍处于相对低位。1月21日佳源国际报收于4.78港元，股价仅为1月17日遭遇闪崩前的约36%。

目前佳源国际尚未公布2018年年报。据其1月8日发布的销售简报，2018年公司合同销售金额201.8亿元，销售面积178万平方米。

资产及负债方面，佳源国际2018年中报显示，至去年6月底公司非流动资产71.59亿元，流动资产315.66亿元，总资产约387.25亿元；流动负债229.4亿元。

此前，市场人士普遍认为佳源国际股价暴跌，或与公司一笔3.5亿美元票据到期，引发投资人对其财务状况的担忧有关。

“如果未能按照与投资机构此前约定的日期偿还票据，有逾期之嫌。当然，是否违约要看借债企业是否在双方约定的时限之前，向投资人兑付了票据融资。若超过了约定时间未能及时兑付，即使是逾期一天之后很快偿还了，严格来说也是逾期，但可被视为技术性违约。”协纵策略管理集团联合创始人黄立冲告诉财联社记者，虽然这种违约情况并不严格，但可能会触动其它债券提前赎回条款，并容易引起市场的相关反应和恐慌情绪。而一些做空机构可能会利用这一情况，对公司股价进行斩仓。

但佳源国际否认了票据逾期。其于1月17日晚间公告称，已于票据到期时支付所有未付的本金及利息。

1月21日，佳源集团方面再次向财联社记者强调，“我们已经在约定时间前兑付了美元债，没有出现逾期，也不存在资金安排上的困难。”

否认规模速成

在股价暴跌前，佳源国际曾卷入“销售数据造假”的舆论风波中。

有房产机构统计数据显示，2017年佳源国际销售额为79.2亿元，2018年销售额却达到875.5亿元，年销售增幅高达1005%，由此引发广泛质疑。

对于一年内销售增幅超过10倍，佳源集团解释称，2017年该机构选取的主体是上市公司佳源国际，而2018年的主体为佳源集团。两者并非同一个主体，因此也不具备可比较性。

“佳源集团2018年800多亿的业绩并非一年达成，而是有一定基础。但外界对此所知并不多，因而认为佳源集团业绩增长，是短期内通过高杠杆运作快速成长起来的公司，这其中可能与外界对佳源集团不太了解有一定关系。”上述佳源集团人士说，公司并非只用一年时间就达到875.5亿元的销售规模，更没有在短期加倍用杠杆。

不过，上述佳源集团人士承认，“所谓的规模速成，可能是其引起市场高度关注的另一根导火线。”

他补充道，“上市公司佳源国际是我们集团很重要的平台，但只是佳源集团若干业务中的一个板块。非上市公司的几个板块占到集团约八成的业务，佳源国际只占到集团约两成的比例。”

“佳源国际年销售额在200亿元左右，其它还有申城、杭城、安徽、宁港几个以房地产开发为主的集团，销售从50亿至150亿元不等，另外还有文旅、商业、医养、物业管理等业务。诸多板块加起来，才有了去年875.5亿元的销售规模。”上述佳源集团人士解释称。

值得关注的是，在另一家房产机构中国指数研究院的销售排行榜上，佳源集团2017年以508亿元的销售额排在第40名，当年的销售面积为463万平方米。

从项目储备情况来看，佳源国际2018年半年报显示，至去年6月底佳源国际总土地储备建筑面积977万平方米。而在1月21日佳源国际行政总裁卓晓楠表示，2018年佳源国际共获取14个项目，新增土储370万平方米。

上述佳源集团人士表示，去年公司新进入了贵阳、天津、深圳、青岛、威海等城市，有部分项目通过佳源国际拓展，有的则通过其它板块展开扩张。除了招拍挂拿地，也通过收并购方式获取项目。

“有些业务已经展开多年，但并非全都纳入上市公司。这其中可能有不少误解，因此造成资本市场的波动。”上述人士如是说。

但市场是否对佳源国际及佳源集团的种种解释“买账”，仍待时间检验。