美联储加息减速 投资如何不掉速？(国际派)

美联储加息的影响还在发酵。

12月21日，亚洲股市纷纷下跌，日经225指数收跌1.1%，创15个月新低。前一交易日，美国股市三大股指纷纷创下年度新低，纳斯达克指数盘中一度陷入技术性熊市。

截至记者发稿，伦敦布伦特原油期货价格跌破每桶53美元关口，刷新2017年9月以来低位。避险需求助推黄金涨至半年新高。

FXTM富拓中国分析师刘敏在接受《国际金融报》记者采访时表示，“美联储放缓加息进程，有利于缓和资产价格的剧烈波动，有利于全球其他金融市场秩序的恢复。”

北京时间12月20日凌晨3点，美联储发布FOMC利率决议声明：将美国联邦基金利率调升25个基点至2.25%-2.5%区间，实现年内第4次加息。这也是美联储2015年12月开启本轮加息周期以来的第9次加息。

不过，美联储降低了明年加息预期次数，从9月会议时的3次调整为2次，预计2019年的经济和通胀增速都略低于此前预期。

在美联储加息后，多国央行紧随其后。沙特阿拉伯央行立即宣布将关键利率上调25个基点。阿联酋央行也宣布加息25个基点，瑞典央行加息至-0.25%。而泰国央行在美联储加息前半天进行了七年以来的首次加息。

不过，也有韩国、日本、英国等国家选择“按兵不动”。韩国央行总裁李柱烈表示，如果美联储放慢升息步伐，全球各国央行将有更大的货币政策操作空间。

投资管理公司联博固定收益部高级投资策略师卢丽莹告诉《国际金融报》记者，尽管美联储明年可能会减缓加息步伐，但是对于全球主要发达国家来说还是会逐步收紧货币政策。“过去几年美国引领了全球经济复苏，欧洲和日本经济复苏稍缓慢一些，但我们认为明年欧央行以及日本央行会逐渐收紧货币政策，只是步伐可能不太一样，特别是欧洲央行或将在明年下半年开始升息。”

目前欧央行已经表示于2018年底退出QE、2019年启动加息，日本也开始缩窄资产负债表。

联博股票部高级投资策略师及亚洲业务发展主管王耀维告诉《国际金融报》记者，2018年美国股市稳健增长，欧洲等主要国家与新兴市场的每股盈余增长率虽颇为强健，但是股市表现却没有明显反应。这种分化的情况可能会在明年有所转变。全球经济将维持温和增长步调，对整体市场表现持乐观态度。由于基本面持续改善，原先表现落后的市场将有机会跟上脚步。他表示，MSCI新兴市场指数基本面改善，估值具有吸引力。

卢丽莹认为，在加息环境下可以关注信用风险转移证券(CRTs)、公司债券以及新兴市场债券，新兴市场美元债可在强势美元环境下提供缓冲，估值便宜但也需要注意新兴市场的不确定性风险。