加息？特朗普痛批令美联储独立性遭数十年最大挑战

　　美联储从周二（12月18日）开始召开为期两天的政策会议，由于遭到美国总统特朗普的直接炮轰，此次也许是近年来关注度最高的会议。特朗普连续两天痛批美联储，呼吁停止加息，给美联储公开施加的压力可谓几十年以来罕见。

　　在此棘手的政治背景下，加息与不加息的主要理由如下：

　　加息的理由

　　美国企业招聘的“机器”仍然在隆隆作响。今年以来，雇主平均每月新增就业人口20.6万人。即便是过去3个月17万的均值也远远高于维持失业率稳定所需要的水平

　　虽然局面愈发喜忧参半，但2019年的经济增长前景仍旧稳固。分析人士们预计，明年国内生产总值料增长2.6%，远高于长期潜在增长率估值。美联储当前的基准利率仍旧低于官方对中性利率的估值。美联储可能正在接近限制性政策的阶段，但是目前尚未如此。

　　更加重要的是，除了加息以外，美联储对于2019年政策意图的讯息。如果美联储主席鲍威尔言论鸽派，暗示明年将会放慢紧缩步伐，则可能缓解对其可能加息过高的忧虑。

　　市场仍然预计加息，而美联储却在白宫的压力之下暂停脚步，可能严重损害其信誉。在11月29日发布的上一次会议纪要中，决策者们很好地传达了12月加息的意图，自那以后也没有试图弱化这一预期。

　　不加息的理由

　　金融状况明显收紧，周一股市收于14个月低位。高盛集团的经济学家们称，市场情绪转向避险模式，将是本周美联储会议上所有人都心知肚明却又不愿提及的问题

　　一项彭博金融状况指数（包含从风险利差到波动率等各项指标）已经转为负值，暗示经济面临阻碍。虽然美联储官员预计经济中对利率较为敏感的行业会出现放缓，但他们不希望行动过度，从而导致更加严重的市场下跌

　　与之前几个月相比，等待的代价可能降低了。从明年1月起，鲍威尔将不再每隔一次，而是在每次会议后召开新闻发布会--实际上将行动的机会增加了一倍。如果决策者们现在不加息，他们可以等待六个星期，看看情况再于1月末采取行动

　　世界各地的经济风险正在升温，预测人士们预计欧洲和中国的经济增速将会放缓。另外还有英国脱欧谈判、中美贸易摩擦等不确定性。

　　特朗普呼吁美联储不要再度加息

　　特朗普周二发推文称，“我希望美联储人再次犯错前能读读今天的《华尔街日报(博客,微博)》社论。另外，别让市场变得比现在更缺少流动性了。停止加息的做法，感受下市场，不要光看那些毫无意义的数字。祝好运！”

　　《华尔街日报》呼吁美联储在通胀乏力和美国经济增长可能放缓之际暂停加息。道琼斯工业平均指数周一下跌超过500点，自10月初以来下跌了12%。特朗普所说的“50 B’s”可能是指美联储目前的政策，即每月减持最高500亿美元债券头寸。

　　对美联储而言，防止经济过热的努力正进入关键时刻，此时特朗普发难，又使美联储的独立性遭遇数十年来来自总统的最大挑战。

　　尽管鲍威尔可能不无经济方面的理由推迟2015年12月以来的第九次加息，但这样做更大的威胁在于，如果给人感觉美联储屈服于特朗普的要求，就可能使美联储对抗通胀的信誉扫地。

　　经济学家的观点：“国会有意让美联储促进物价稳定、实现就业最大化的双重职责供外界自由解读，从而尽量降低政治气候变化所带来的影响。总统对央行感到不满不是什么新鲜事，但是唐纳德·特朗普公开表达不满，让美联储陷入进退维谷的局面。加息的话，就是藐视政府；不加息，就是卑躬屈膝。”