太平鸟涨停了，二股东减持被控股股东溢价接盘

12月6日晚间，太平鸟（603877.SH）公布了股东减持进展，Proven及一致行动人将所持股份转让给实控人太平鸟集团，转让价格约20元/股，相比二级市场12月6日收盘价溢价约10%。

其中，Proven将其直接持有的公司5250万股（占公司总股本的10.92%）以20.37元/股转让给宁波鹏灏，总价10.69亿元。

Proven一致行动人东杰汽车投资有限公司以6.4亿元将其全资子公司东坚投资100%股权转让给宁波鹏沨，东坚投资持有宁波泛美75%的股权，宁波泛美直接持有太平鸟4216.8万股（占公司总股本的8.77%）。也即将太平鸟约6.58%的股份转让给宁波鹏沨，转让价格约合20.2元/股。

值得注意的是，受让方宁波鹏沨与宁波鹏灏均为公司控股股东太平鸟集团控制，宁波鹏沨为太平鸟集团的全资子公司，宁波鹏灏的普通合伙人鹏源资管为太平鸟集团的控股子公司。两者均刚成立于2018年10月底，也即减持公告发布之前。

受让完成后，持股47.69%的控股股东太平鸟集团所持股份将大增，经界面新闻记者计算，实际控制人张江平及张江波兄弟直接和间接持有股权合计约68.8%的股份。

东吴证券和海通证券对此分析称，上市以来持续存在的减持压力解除，太平鸟集团本次协议转让承接公司股份显示出对未来发展的信心。

12月7日，太平鸟股价高开高走，收于19.69元，涨幅10%。

2018年来，太平鸟的股价犹如过山车，上半年持续走高，在6月6日一度达到高点37.58元，6月后开始持续下跌。为稳股价，8月以来公司实控人和高管频繁出手增持，累计增持约229万股，并且决定按不超过25元/股回购0.5-1亿元，但股价起色并不大，目前维持在18-19元区间，低于发行价20.3元。

在股价承压背后，二股东的解禁是一大压力。

2011年5月，Proven在香港注册成立，主要业务为股权投资，有媒体曾报道其是一家PE机构。这意味着其入股太平鸟目的在于财务收益。2017年1月，太平鸟首发上市，Proven与其一致行动人共持股19.68%，该股份在今年一月解禁。

太平鸟董事长张江平曾公开表示，Proven已经投资公司有七、八年时间了，并且对公司在规范治理、企业管理和IPO方面贡献很大，能够理解Proven的退出。

从太平鸟集团方面来说，此次大幅“增持”背后，上市公司未来的增长空间如何？

根据公司2018年三季报，营收略超预期，扣非净利润略低于预期：营业总收入48.88亿元，同比增长13.14%，净利润为2.82亿元，同比增长69.72%，扣非归母净利润1.17亿元，同比增49.95%，增长速度高于总资产和负债的增长速度。ROE同比有大幅提升，销售净利率和毛利率有所回升。

Wind显示，公司目前总市值94.66亿，市盈率为16.6。23家机构一致预测EPS为1.34，2018-2019年的营业收入增速为16.12%、16.39%和14.45%，归母净利润增速分别为41.24%、29.56%和19.92%。

目前太平鸟旗下品牌覆盖男装（PEACEBIRD男装）、女装（PEACEBIRD女装、乐町、MG）、童装（Mini Peace、贝甜）、家居（太平鸟巢）。2018年三季度末公司门店净增180家至4431家，较上年同期增长6.18%。