收购价超过市值，酱油主业不振的加加食品打算开卖金枪鱼

由于主营业务增长停滞，酱油生产商加加食品（002650.SZ）正寻求通过收购渔业资产来提振业绩。

该公司12月2日晚间宣布，将斥资47.1亿元现金加股票，从13名交易对方手中收购大连远洋渔业金枪鱼钓有限公司（下称金枪鱼钓）100%的股权。根据交易方案，加加食品拟在本次收购中支付大约7亿元的现金，同时以每股5.06元的价格定向增发7.92亿股股票。

上述交易对手包括大连金沐、励振羽、长城德阳、宁波镇海、宁波新财道、芜湖华融、共青城泽邦、深圳东方、宁波鼎实、宁波燕园、杭州褚康、新余清正、君康人寿。

与此同时，加加食品拟向不超过10名特定投资者非公开发行股票，计划募集不超过7.5亿元的配套资金，用于支付本次收购标的资产的现金对价、中介机构费用及相关税费。截至目前，发行股份募集配套资金的对象、规模和发行价格尚未确定。

值得注意的是，加加食品收购金枪鱼钓颇有“蛇吞象”的意味。根据12月5日收盘价计算，加加食品总市值约为46.43亿元。斥资47.1亿元现金加股票收购金枪鱼钓，支付的对价已经超过了公司总市值。

上述收购举动正值加加食品主营业务增长低迷之际。今年前三季度，加加食品实现净利润1.03亿元，较上年同期减少19.63%。2017年，加加食品实现净利润1.59亿元，较2016年增长6.12%。

而交易对手大连金沐、励振羽共同承诺，金枪鱼钓2018年度、2019年度、2020年度扣除非经常性损益的净利润分别不低于3.5亿、4亿、4.63亿元。如果相关承诺得以兑现，加加食品业绩将得到极大提振。

企查查数据显示，大连金沐是金枪鱼钓董事长励振羽全资控制的公司。这意味着，上述交易完成后，励振羽将直接和间接持有加加食品16.7%的股权。

目前，加加食品控股股东湖南卓越投资与杨振、肖赛平、杨子江为一致行动人关系。截至2018年第三季度末，上述四名股东总计持有加加食品42.3%的股份，为公司实际控制人。若收购交易得以完成，实控人持有的加加食品股份占比将降至25.1%。

金枪鱼钓是较早进入中国超低温金枪鱼延绳钓行业的企业之一，自2000年成立以来，一直致力于金枪鱼的远洋超低温延绳钓捕捞和销售。目前，金枪鱼钓拥有31艘超低温金枪鱼延绳钓船，作业范围已涵盖太平洋、大西洋、印度洋等全球主要的金枪鱼公海渔场。

加加食品在公告中称，虽然自身是调味品行业的领先公司，但国内调味品行业发展迅速，竞争较为激烈。随着国内经济步入新常态，转型升级步伐加快，行业发展面临的机遇与挑战并存，受产能制约和市场开拓等因素的制约，上市公司的主要产品仍属于区域性产品。

因此，通过借鉴优秀食品公司的发展经验，加加食品正积极寻求通过外延式并购丰富公司产品品类，进一步提升公司持续盈利能力和抗风险能力。该公司说，本次交易是公司外延式发展扩大产品品类，优化公司业务结构的重要举措。