收购两年业绩未达承诺，金字火腿剥离中钰资本

由于实际经营业绩未达预期，两年前受让51%中钰资本股权的金字火腿（002515.SZ）正计划将股权回售给当时的交易对手，并且将不再保留中钰资本股权。

这些交易对手包括金字火腿第二大股东娄底中钰资产管理公司，以及包括禹勃、马贤明、金涛、王波宇、王徽在内的五名自然人。中钰资本也作为共同回购人，一并承担回购义务。根据金字火腿发布的公告，上述交易对价将全部以现金方式、分四个阶段支付。

2018年9月28日前，交易对方需向上市公司支付1亿元，其中5000万元作为履约定金，在交易对方按照约定支付各期交易对价后抵作股权回购对价款，剩余5000万元为首期股权回购对价款。

接着，在2018年12月10日前，交易对方需向上市公司支付2亿元；在2019年4月26日前，需向上市公司支付1.77亿元左右。最后，在2019年9月26日前，交易对方需向上市公司支付约2.6亿元。上述四期支付款项的总额为7.37亿元。

2016年，金字火腿分两个阶段取得了中钰资本51%的股权。第一阶段，该公司出资4.3亿元受让了中钰金控及禹勃等股东所持中钰资本43%的股权。第二阶段，金字火腿以中钰资本整体估值10亿元为基础，拟对其继续增资约1.633亿元，增资完成后，公司持有中钰资本51%的股权。

当时中钰资本各原股东承诺，该公司2017年至2019年经审计后的净利润每年分别不低于2.5亿、3.2亿、4.2亿元。如果净利润未能达到年度承诺净利润的70%，那么中钰资本各原股东应对公司进行现金补偿。

如果投资协议被违反，或者净利润连续两年未达到承诺净利润的70%，或者未按照协议约定履行业绩补偿，金字火腿将有权要求中钰资本各原股东将公司持有的全部股份进行回购。

没想到坏消息很快就来了。2017年，中钰资本未能实现业绩承诺，而2018年能否完成业绩任务也变得岌岌可危。资料显示，2017年中钰资本的净利润仅为1385.3万元，2018年1-7月份还出现了亏损，净亏损总额达9274.5万元。

金字火腿在一份公告中解释称，由于市场变化、项目退出周期延长、控股的实业企业尚在培训阶段等原因，中钰资本的实际经营业务受到较大影响。

各原股东回购中钰资本的交易完成后，随着相关资产的剥离，上市公司的财务状况将得到一定程度的改善。交易完成前，金字火腿2017年净利润为1.08亿元，2018年1-7月份净亏损为1298.4万元；交易完成后，2017年净利润为1.12亿元，2018年1-7月份则扭亏为盈，实现净利润2004.2万元。

金字火腿在公告中称，鉴于中钰资本未来经营业绩具有不确定性，且预计无法在短期内发生重大改善，通过本次交易可有效降低中钰资本对公司未来业绩的潜在不利影响，提升经营业绩的稳定性。同时，上市公司也可适时拓展前景良好的优质业务，实现公司内生式增长与外延式发展相结合的战略，进而提升上市公司的盈利水平和持续经营能力。