《货币战争》作者的大胆猜想：准备迎接弱美元时代吧

　　文章

　　《货币战争（Currency War）》作者James Rickards近期表示，强势的美元快要走弱了，而走弱的具体时间将由美国财政部决定。当美财政部不再过度关注美元后，市场的力量可以调低或升高美元相对其他货币的汇率。

　　传统上，美国财政部不直接干预货币市场来影响美元的汇率。如果需要达成这样的目标，美财政部可以和美联储合作，通过加息或降息来影响美元价值。

　　美元走势展望

　　Rickards认为，11月之后，特朗普和努钦实行美元贬值的时机将至，世界将面临一个弱势美元的新时代。

　　他表示，过去七个月中，欧元/美元一直在1.13~1.18区间震荡，汇价将可能在未来几个月向上突破至1.20~1.30区间。他猜测这个变化的潜在原因主要有三个：

　　1）在美国经济疲软的情况下，美联储暂停加息；

　　2）欧央行继续实行紧缩的货币政策

　　3）美国财政部干预货币市场

　　为什么这次会和以往不一样？

　　Rickards指出，特朗普和财政部长努钦都公开表达了对美元在2018年下半年持续走强的沮丧。

　　事实上，自从2017年初特朗普执政以来，美元在大多数时间里都表现强势。但是强势美元引起通货紧缩并减少了出口。他认为，特朗普和努钦将削弱美元来刺激经济。

　　虽然美联储和白宫都希望美元贬值、通胀上升，但是美联储却没有对此付诸行动。美联储从2015年十二月起开始加息进程，至今已近三年。而从2017年十月起，美联储开始收紧货币供应，不再重新购买名下到期的美国国债，也就是量化紧缩。

　　加息与量化紧缩的结合使得美国国债的利率升高，从而导致美元走强，因为更多的境外资本流入美国以寻求更高的收益率。

　　这意味着，如果白宫和美国财政部想要美元走弱，他们需要在没有美联储帮助的情况下，靠自己来实现这个目标。

　　财政部弱化美元的“武器”

　　美国外汇平准基金在1934年基于《黄金储备法案》创立。在1933年，罗斯福以每盎司20.67美元的价格换取美国百姓的黄金。而罗斯福于1934 年签署该法案，并将黄金价格从每盎司20.67美元提高到每盎司35美元。

　　而这部分利润就是外汇平准基金最初的资金来源。

　　他指出，外汇平准基金不在美国国会的控制或监督下。美国财政部对此有绝对控制权，可以在任何时候用它干预外汇市场，不需要国会批准。

　　1994年年底墨西哥比索爆发贬值危机，在美国国会拒绝拨款救助墨西哥后，美国财政部前部长Bob Rubin曾用外汇平准基金资助墨西哥。

　　如今，外汇平准基金净资产约为400亿美元，总资产包括500亿美元的特别提款权（SDR）。如果需要进行货币市场操作，美国财政部可以用特别提款权，向美联储换取美元。