又一房企借壳上市？举牌五年京基集团终于控股*ST康达

11月20日，*ST康达（000048.SZ）被二股东京基集团要约收购期满。深交所显示，截至11月20日，要约收购期限内共预受64575753股，占原计划要约收购股份的165%，超额完成10%股份的要约收购目标。

要约收购成功后，加上原本持有股份31.65%，京基集团已持股41.65%，成为*ST康达的控股股东，意味着已持续多年的康达尔之争正式落下帷幕，也意味着未来这家来自深圳的房企很有可能实现“借壳上市”。

根据要约收购报告书，京基集团自10月22日起向*ST康达除京基集团外的其他股东发出部分要约收购，收购公司39076867股，占公司总股本的10%，共耗资9.37亿，要约收购的价格为24元/股，相较于本次要约收购报告书公告日前30个交易日内的加权平均价格19.39元溢价24%。

根据相关规则，若预受要约股份的数量超过计划要约收购股份时，收购人按照同等比例收购预受要约的股份，在所有申请的投资者中分摊。

从2013年开始举牌，五年后成功控股*ST康达，京基集团很有可能将自身资产注入上市公司。由于京基集团与上市公司均有房地产开发业务，构成同业竞争，对此京基集团及实际控制人陈华承诺在5年内解决同业竞争问题。

今年8月，原控股股东华超投资实控人被刑事拘留，京基集团入主*ST康达董事会，目前上市公司的现任董事熊伟、巴根、蔡新平、黄益武、杨玉雄以及现任监事易文谦、王鸿鹤、张莉莉、黄丽芳、前任监事陈涛均来自京基集团。

随后，双方之间已迅速发生关联交易：上市公司向京基集团承租位于深圳市京基100大厦A座71层，租赁面积2778平方米，租期五年。京基100大厦为京基集团开发，是深圳的地标性建筑。

官网显示，京基集团成立于1994年，主要业务为房地产开发与经营，开发产品涵括住宅、商业、酒店、写字楼等。截至2017年底，京基集团总资产520亿，净资产200亿，负债319.9亿，对比来看，*ST康达的总资产只有51亿，净资产只有13亿。若其资产在5年内注入上市公司，将构成借壳上市。

收入方面，2017年京基集团实现营业收入85.2亿，归属母公司的净利润（下称净利润）2.9亿，与*ST康达不相上下。其2015年至2017年的营业收入分别为95.7亿元、129.8亿元、85.2亿元，收入并不稳定，净利润为15.1亿、8.5亿和2.9亿，下降幅度明显。截至2017年底的预收款项仅为13亿，相比往年大幅下降，一定程度意味着2018年的销售收入并不乐观。

目前，京基集团正在开发建设的项目总额约94.96亿，分布于深圳水贝村、长源村、晶都片区、南约片区、珠光村、石岩上下屋等区域。

负债方面，京基集团一年内到期的非流动负债为34.6亿，长期借款19亿，应付账款9.9亿。融资渠道以房产抵押为主，截至2017年底，用于借款抵押的自有物业（含投资性房地产）建筑面积合计42.9万平方米，其中被抵押的投资性房地产公允价值达252.3亿元，包括京基100大厦、京基滨河时代等写字楼物业。

目前的京基集团融资渠道较为单一，如注入上市公司，将能通过发行债券、定增等方式进行融资，迅速扩大资产规模。