中弘股份退市背后：78.2亿逾期巨债如何处置仍棘手

深陷债务逾期危机的中弘股份（000979.SZ），成为A股首只“破面”退市股。

11月8日晚间，深交所发文称，根据《股票上市规则》规定以及上市委员会的审核意见，作出中弘股份股票终止上市的决定。中弘股份公司股票将进入退市整理期，退市整理期的期限为三十个交易日。

实际上，在被裁定退市前，中弘股份对自己保留在深交所上市公司地位，还抱有一线希望。

“近日我们在深圳就退市与否参加了听证会，可能会退市，但也有一丝微弱希望保留深交所上市公司地位。监管部门最后如何裁定，请以公告为准。”11月8日下午，中弘股份证券事务部相关人士向财联社记者表示。

幻想破灭后，中弘股份只能面对冷冰冰的事实。11月9日，该公司在公告中表示，股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

对中弘股份来说，最棘手的难题仍是巨额逾期债务，目前其逾期债务高达78.2亿元。

对此，上述中弘股份证券事务部人士回应财联社称，公司已通过委托不良资产管理公司、金融机构，通过转让资产、加快可销售项目、催收应付账款等几方面措施，加快偿还债务的进程。

进入退市整理期

中弘股份在11月9日的公告中表示，“公司将尽快聘请股份转让服务机构，委托其提供股份转让服务，并授权其办理证券交易所市场登记结算系统股份退出登记，办理股票重新确认及全国中小企业股份转让系统股份登记结算的有关事宜。

因陷入内忧外患，今年9月13日至10月18日中弘股份股票已连续20个交易日收盘价均低于1元的股票面值，该公司股票自10月19日根据相关规定停牌，启动股票终止上市程序。

期间，中弘股份做了种种努力，但仍未避免被退市的命运。

对于退市的大致流程，深交所进行了初步披露。按深交所相关规定，自公司股票终止上市决定后五个交易日届满的次一交易日起，公司股票将进入退市整理期，退市整理期的期限为三十个交易日。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。

深交所方面11月9日向财联社记者表示，按中弘股份当日公告中所表述的内容，其将转到三板市场。“具体如何安排，还应看公司后续公告的具体安排。”

对于中弘股份转到流动性相对较弱的三板市场，一家大型房产机构研究部副总经理指出，“有些公司一时经营不善陷入困境，此后状况彻底改善后从三板市场重返A股的案例，也是有的。”

一家证券机构研究员告诉记者，不管是取消深交所上市公司地位还是转到三板市场，该公司的主体还在。而退市整理期的关键问题，是如何处理债务、上市公司股东权益如何承接、退出及变现等一系列问题。

“上市公司股东权益方面，机构及散户投资者所持原有上市公司的股权，这部分权益应如何估值、变现，很难处理。债务问题的解决比较清晰，上市公司所欠债务可通过重组、转让资产等方式来偿还，但对于陷入资金困境的中弘来说，解决起来仍相当棘手。”上述券商研究员说。

78.2亿逾期债务窟窿难补

中弘股份在11月5日的公告中披露，至今年10月底公司到期未清偿债务本金利息共78.2亿元，全部为各类借款。

就目前的资产状况，中弘股份2018年三季报显示，截至期末，公司总资产为449亿元，净资产为56.6亿元。今年前三季度，公司营业收入为32.6亿元，同比增长14.74%。

有分析师指出，虽然中弘股份的现金流陷入困境，但今年该公司正在销售的项目回款率较高。

不过已获得的销售额与逾期债务额之间，仍存在较大差距。在深交所对中弘股份做出退市决定前，中弘股份已经展开了积极的自救和债务清偿工作。其应对措施，包括寻求重组、加快资产出售及催收应收账款三个方面。

今年9月底，中弘股份与宿州国厚城投及中泰创展控股共同签署托管协议，将借助两者在不良资产管理运营和金融服务方面的经验，使公司尽快摆脱困境。处置资产方面，中弘股份在推进库存房产销售的同时，与多家机构商谈资产出售事宜。

“我们也希望通过出售相关资产回笼资金，能早日偿还到期借款使自己摆脱债务困境。”中弘股份方面告诉财联社记者。

近日海南省海口市中院将于12月对中弘股份旗下24套、总评估价超过9000万元的商铺进行拍卖。有业内人士指出，这笔拍卖或用于偿还中弘股份所欠交银国际信托约9954万元逾期未还的借款。

而在阿里拍卖平台，不久前中弘股份评估价30.67亿元的不良债权，以25亿元的起始价拍卖。拍卖信息显示，这笔债务的抵押资产为位于北京东四环的中弘大厦。而这笔债权标的债权本金25亿元，债权利息（含罚息）及违约金8.64亿元，合计33.64亿元，债权人为东方资产管理实际控制的合伙企业北京东富嘉吉投资管理中心。

值得关注的是，中弘股份另一笔位于海南的资产，转让时陷入僵局。

今年7月，中弘股份签署了附加生效条件的股权转让协议，拟以14亿元的价格转让海南如意岛旅游度假项目100%股权。这一项目的意向买家为佳兆业（01638.HK），然而，这一项目自签约后已接近4个月，仍未能转让成功。

“这项交易并没有取消，仍在按协议在推进。而交易无法达成的原因，是因为交易设置了若干前置条件，目前这些前置条件无法满足交易条件。” 一位接近交易的人士向财联社记者透露，

虽然外界暂不知双方设置了哪些前置条件，但据中弘股份11月5日公布的信息显示，中弘股份所持如意岛项目100%股权已被质押，且被法院多轮司法冻结。

“若未经质权人同意及法院许可，公司对如意岛公司100%股权无法有效转让。”中弘股份方面表示。