业绩不及预期引发跌停潮 白酒股遭遇机构集中抛售

“茅台业绩不行了，今天跌停了。”一位投资者坐在电脑前说道。

10月28日晚间，贵州茅台公布2018年第三季度报告。报告显示，今年第三季度，贵州茅台实现营业收入197亿元，同比增长3.81%；净利润为89.69亿元，同比仅增长2.71%。

实际上，跌停的不仅仅是市值最大的贵州茅台。按照申万行业划分，整个沪深A股上市的18只白酒股中，有11只在29日收盘出现了跌停板。

此前白酒行业的上市公司纷纷公布了2018年第三季度报告，而低于预期的业绩增速是引发白酒板块大幅下跌的最大推手。以行业市值第二大的五粮液（000858.SZ）和市值第三大的洋河股份（002304.SZ）为例，两家公司业绩增速均有所放缓，拖累股价下跌。

五粮液前三季度营业收入同比增长33.09%，净利润同比增长36.32%；洋河股份营业收入同比增长24.22%，净利润同比增长26.1%。

如果单看第三季度业绩，增速并没有这么快。数据显示，五粮液第三季度营业收入同比增长23.17%，净利润同比增长19.61%；洋河股份第三季度营业收入同比增长20.1%，净利润同比增长21.53%。

对比贵州茅台，五粮液与洋河股份收入与盈利的下滑幅度没有那么大。不过，三大白酒上市公司业绩增速的放缓可能反映出，尽管白酒行业依旧处在景气周期，但高端与次高端品牌的增长正逐渐受到产品销售渠道与提价空间等因素的制约。

白酒股突然遭遇抛售也反映出，在沪深A股大盘表现低迷之际，机构资金面临很大的赎回压力。由于白酒板块长期以来都属于大消费领域表现比较稳健的投资标的，众多机构资金往往会选择白酒股作为避险的目的地。然而，一旦存在赎回需求，等待投资者的可能就是一轮集中抛售。

这体现在一些业绩尚可、但股价依旧大幅下跌的白酒股身上。泸州老窖（000568.SZ）10月28日公布，前三季度营业收入同比增长27.24%，净利润同比增长37.73%。若按照第三季度来看，泸州老窖营业收入同比增长31.36%，净利润同比增长45.49%，增速仍在加快。

不过，10月29日泸州老窖的股价表现依旧低迷。该股收盘下跌7.19%，至35.6元。

目前有分析人士认为，29日的下跌可能会给白酒股打开下跌的行情，并伤及这一板块的市场信心。从技术面上看，29日的走势令包括贵州茅台在内的众多白酒股走出了破位下跌的形态，市场情绪可能已经受到负面影响。