险资首支股权质押专项产品落地国寿资产 目标总规模200亿

险资“救火队员”迅速到场，纾困股权质押。10月29日，由国寿资产发起的首支化解股权质押风险专项产品落地，目标总规模200亿元。

10月19日，银保监会主席郭树清表示，允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。10月25日，中国银保监会发文明确，允许保险资产管理公司设立专项产品，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持，维护金融市场长期健康发展。

10月29日，国寿资产快速响应，设立了保险行业首支专项产品“国寿资产-凤凰系列产品”，通过参与化解优质上市公司股票质押流动性风险，积极服务实体经济。该专项产品已经中保保险资产登记交易系统有限公司完成登记。

据了解，“国寿资产-凤凰系列产品”目标总规模200亿元，将按照市场化原则，发挥国寿资产专业化投资能力，以股权和债权等灵活多样的投资方式，向有前景、有市场、有技术优势但受到资本市场波动或股权质押的影响，暂时出现流动性困难的优质上市公司提供融资支持。

今年二季度以来，大股东质押触及平仓线的风险提示频发，融资机构处置质押股权、被动减持的公告频发，市场开始担忧股权质押爆仓带来股价的不断下跌，防范风险也成为监管层关注的焦点。一行两会、地方政府、券商和险资均参与到这场纾困股权质押的“救火”战队中，以解决民企融资难问题。

有数据统计显示，目前已有11家证券公司宣布出资210亿元设立总规模1000亿元的资管计划。此前的市场分析显示，保险资金有两种路径参与进来，分别是专项股票型保险资管产品和专项股权计划等产品。

根据10月25日银保监会发布的《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》（下称《通知》），明确了专项产品的投资范围，主要包括上市公司股票、上市公司及其股东公开发行的债券和非公开发行的可交换债券等；还明确了产品的退出安排和方式，确保平稳退出。

值得关注的是，《通知》还针对专项产品制定了风险管控措施，从专户管理、封闭期、存续期、投资集中度、事前登记、信息披露、关联交易等方面提出了具体要求。最为重要的是，该产品不纳入保险公司权益类资产计算投资比例。

银保监会曾强调，未来将进一步支持保险机构增加对上市公司财务性和战略性投资规模，调整和优化股权投资、债权投资等领域监管制度，对符合国家战略和宏观政策导向的项目给予更多政策支持，为实体经济提供更多长期资金和资本性资金。

据中国保险资产管理业协会最新披露数据显示，2018年1-9月，25家保险资产管理公司注册债权投资计划和股权投资计划共129项，合计注册规模2635.05亿元。其中，基础设施债权投资计划67项，注册规模1726.65亿元；不动产债权投资计划60项，注册规模853.4亿元；股权投资计划2项，注册规模55亿元。截至2018年9月底，累计发起设立各类债权、股权投资计划972项，合计备案（注册）规模23389.19亿元。