前三季度巨亏近9亿元 雏鹰农牧难解资金困局

生猪价格回暖之际，“生猪养殖第一股”雏鹰农牧（002477.SZ）预计2018年度净利亏损15亿元至17亿元，股价也跌出新低。

10月26日，雏鹰农牧披露三季报，公司前三季度实现营收35.33亿元，同比下降7%；归属上市公司股东的净利润为-8.69亿元，去年同期这一数字为盈利6.49亿元，并预计2018年度亏损15亿元至17亿元。

雏鹰农牧董秘吴易得10月28日回复界面新闻记者称，雏鹰农牧业绩出现大幅下滑的原因是，自“非洲猪瘟”疫情以来，受疫区封锁、禁运等因素影响，疫区的养殖企业销售数量和价格均有较大的影响，雏鹰农牧从8月中下旬开始受到较明显影响；此外，受金融政策收紧等因素的影响，第三季度公司资金流动性紧张的情况未得到明显好转，相应增加了雏鹰农牧的成本。

昔日的“生猪养殖第一股”，“卖猪肉卖进深交所”的雏鹰农牧已不再局限于发展生猪养殖业。公司定位于“生猪养殖+深加工、粮食贸易、互联网”三大战略布局，以生猪等家畜养殖业为核心，增设农产品贸易、投资商业银行、互联网平台、发展金融服务主体业务。

近期生猪价格大幅下跌，“猪周期”运行至低谷，使雏鹰农牧养殖业务深受影响。雏鹰农牧财报称，今年生猪市场价格持续下行，肉猪市场价格最低跌至5元/斤，与本轮猪周期最高点相比，下跌幅度超过50%。尽管此后第三季度生猪价格有所回升，雏鹰农牧迟滞的销售进度未能给业绩扭转带来希望。

雏鹰农牧的销售数据显示，今年9月份，公司共销售商品肉猪12.42万头，较上月下滑39.00%，较上年同期下滑38.87%。

值得注意的是，就在雏鹰农牧资金链紧张之际，公司仅在2017年底对外提供的财务资助便高达近12亿元。

雏鹰农牧10月26日公告称，因生猪养殖合作社资金缺位，雏鹰农牧及子公司吉林雏鹰农牧有限公司、雏鹰农牧集团（内蒙古）有限公司先借款给合作社用于养殖场建设及相关业务，待融资到位后，合作社将归还借款。

上述公告称，2017年至2018年9月3日，雏鹰农牧及子公司合计为合作社提供财务资助11.99亿元，占2017年度净资产的24.15%。

而据雏鹰农牧公司三季报显示，截至报告期末，公司净资产不过40.42亿元，其中一年内到期的非流动负债超过38.5亿元。

面临业绩变脸与流动性负债困局，雏鹰农牧于10月19日一度跌至1.37元每股，刷出上市八年以来的新低。

而对雏鹰农牧来说，上述对外财务资助也许是“无奈之举”。

吴易得表示，生猪养殖场由合作社建造，是雏鹰农牧特有的养殖模式。由于2017年下半年以来金融政策收紧和行业低迷的负面影响，公司及合作社融资困难。

事实上，今年6月份“财务舞弊”风波仍未平，雏鹰农牧巨额债务到期、控股股东股份被司法冻结等问题，也已逐步显露。

7月23日，雏鹰农牧发布公告，公告称公司控股股东、实控人侯建芳所持有的12.60亿股公司股份被法院司法冻结，所冻结股份占其所持有的雏鹰农牧股份比例为100%，占公司总股本的40.2%。

此后，又有多家评级公司下调雏鹰农牧评级。中债市场隐含评级将雏鹰农牧评级由A+下调到A；联合资信评估有限公司把雏鹰农牧主体评级由AA下调到AA-，展望为负面。

债务及股权危机又对雏鹰农牧的生产经营活动形成桎梏。

吴易得称，部分金融机构要求公司提前还贷、追加增信措施，最终造成了合作社的建设进度放缓、公司的现金流紧张情况加剧、出栏量减少、生产成本增加，对公司业绩带来较大的影响。

联合资信评估有限公司认为，雏鹰农牧融资及再融资难度加大、资金链紧张已影响到公司正常生产经营。

吴易得表示，综合雏鹰农牧当下的经营及财务现状，公司将会回归生猪养殖主业，第四季度也会处置部分资产，解决资金流动性问题。